BIDV: Kế hoạch LNTT 2022 tăng 51% YoY [Mục tiêu 45.000 đ/cp]

NOII 1Q2022 đạt 3,401 tỷ VND, giảm 9.9% YoY

Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ giảm so với các quý trước (-30.9% QoQ, -11.1% YoY); lãi từ hoạt động FX duy trì ở mức cao, tăng 54.2% YoY trong khi hoạt động đầu tư – kinh doanh chứng khoán không có lãi và thu nhập từ hoạt động khác đạt 1,458 tỷ VND, giảm 19.2% YoY khiến NoII 1Q2022 đạt 3,401 tỷ VND, giảm 9.9% YoY. NII/TOI tăng về mức cao, đạt 79.0%.

Tỷ lệ nợ xấu đạt 0.97% giảm 1bps QoQ. Dư nợ tái cơ cấu đạt khoảng 25,262 tỷ VND và có khả năng phục hồi là 95%

Tỷ lệ nợ xấu 1Q2022 không thay đổi so với 4Q2021, đạt 0.97% (-1bps QoQ) với nợ nhóm 5 tăng nhẹ 9bps QoQ, trong khi đó nợ nhóm 2 tăng 25bps QoQ, là mức cao nhất trong 6 quý gần đây là yếu tố cần quan tâm. Trong kì, BID trích lập dự phòng ở mức cao, đạt 7,391 tỷ VND (+18.5% QoQ, +3.0% YoY) khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 259.2%, cao thứ 2 hệ thống ngân hàng. Tại thời điểm cuối tháng 4/2022, theo thông tin từ BID, nợ tái cơ cấu đạt khoảng 25,262 tỷ VND tương đương 1.8% tổng dư nợ hiện tại. BID đã thực hiện trích lập toàn bộ cho phần nợ tái cơ cấu này trong năm 2021 cùng với khả năng phục hồi các khoản nợ này là 95% sẽ giảm đáng kể áp lực trích lập trong năm 2022 cũng như mở ra cơ hội ghi nhận lợi nhuận từ hoàn nhập dự phòng.

Kế hoạch tăng trưởng LNTT 51% YoY

Tại đại hội cổ đông thường niên 2022, BID đặt kế hoạch LNTT tăng 51% trong đó NII tăng 6% YoY, NOII tăng 22% YoY, thu hồi nợ 8,000 – 9,000 tỷ VND, CIR kiểm soát dưới 37%; NPL<1.5%. KBSV đánh giá BID hoàn toàn đủ khả năng để hoàn thành kế hoạch tăng trưởng này dựa trên các yếu tố:

• Sự hồi phục của nền kinh tế sau đại dịch thúc đẩy nhu cầu vay từ cả khối doanh nghiệp và cá nhân.
• Dư địa cải thiện CASA còn nhiều với chính sách miễn phí giao dịch sẽ bù đắp cho áp lực tăng lãi suất đầu vào của hệ thống ngân hàng.
• Trích lập dự phòng giảm trong năm 2022. BID đã tất toán nợ VAMC trong khi nợ tái cơ cấu đã được trích lập dự phòng hết trong năm 2021, qua đó giảm đáng kể áp lực trích lập dự phòng trong năm 2022 cùng với cơ hội ghi nhận lợi nhuận từ hoàn nhập dự phòng cao.

Kế hoạch tăng 21% vốn điều lệ thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu và chào bán cổ phiếu ra công chúng/riêng lẻ.

Đại hội cổ đông thường niên 2022 đã thông qua phương án tăng vốn điều lệ thông qua 2 đợt phát hành. Đợt 1, BID sẽ phát hành cổ phiếu để trả cổ tức 2021 từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành là 607,022,900 cổ phiếu tương đương 12% vốn điều lệ, thời gian dự kiến vào nửa sau của năm 2022. Đợt 2, BID chào bán ra công chúng hoặc riêng lẻ 455,267,143 cổ phiếu, tương đương 9% vốn điều lệ hiện tại, dự kiến thực hiện vào năm 2022-2023. KBSV kì vọng phần vốn tăng thêm sẽ cải thiện CAR của BID, qua đó là động lực thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong các năm tới.

Các nguồn định giá tham khảo khác: