BVH: Vị thế dẫn đầu trong thị trường tăng trưởng cao củng cố quan điểm đầu tư [Mục tiêu 73.300]

* Chúng tôi công bố báo cáo lần đầu dành cho Tập đoàn Bảo Việt (BVH) với khuyến nghị KHẢ QUAN do tập đoàn đã chứng minh được khả năng trong thị trường bảo hiểm Việt Nam vốn có mức tăng trưởng cao và tỷ lệ thâm nhập thấp. BVH có lợi thế hệ thống phân phối lớn, cũng như mối quan hệ tốt với chính phủ và các doanh nghiệp.
* Thị trường đang ở giai đoạn đầu phát triển với tỷ lệ thâm nhập thấp và tăng trưởng cao tạo ra cơ hội to lớn cho các công ty bảo hiểm.
* Tập đoàn Bảo Việt là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong cả lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ và bảo hiểm phi nhân thọ với thị phần trong quý 1/2016 đạt lần lượt 28,5% và 17,8%.
* Doanh thu phí bảo hiểm đang có xu hướng nghiêng về mảng bảo hiểm nhân thọ có khả năng tạo ra dòng tiền ổn định hơn, tăng thêm cơ hội cho hoạt động đầu tư.
* Giá trị danh mục đầu tư dự kiến sẽ tăng trưởng, cùng với lợi suất ổn định là yếu tố dẫn dắt tăng trưởng LNST.
* Tập đoàn Bảo Việt có lợi thế thông qua hệ thống phân phối lớn và mối quan hệ tốt với Chính phủ.
* Để định giá BVH, chúng tôi sử dụng phương pháp dòng tiền cho các cổ đông, với việc định giá qua nhiều giai đoạn, cùng với công thức giá trị tiếp diễn nhằm phân biệt giữa dòng tiền mới và dòng tiền cũ.

Tổng hợp VCSC