CTCP Gemadept (GMD: HOSE): Gemalink là yếu tố dẫn dắt lợi nhuận từ năm 2020 – Báo cáo ĐHCĐ [Mục tiêu 25.100đ/cp]

Gemalink là yếu tố dẫn dắt lợi nhuận từ năm 2020 – Báo cáo ĐHCĐ

Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên của CTCP Gemadept (GMD) diễn ra ngày 22/06/2020 tại TP. HCM.

Cổ đông thông qua kế hoạch kinh doanh của GMD trong năm 2020 theo 2 kịch bản trong bối cảnh tác động chưa rõ ràng từ dịch COVID-19 và sự phụ thuộc lớn của công ty vào hoạt động thương mại giữa Việt Nam và các quốc gia khác.

Theo kịch bản tích cực nhất, GMD đặt kế hoạch doanh thu 2020 đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (-19% YoY) và LNTT 500 tỷ đồng (-29%). Theo kịch bản kém tích cực hơn, GMD đặt kế hoạch doanh thu 2020 đạt 2 nghìn tỷ đồng (-24% YoY) và LNTT đạt 430 tỷ đồng (-39% YoY).

Kế hoạch LNTT của GMD trong cả 2 kịch bản đều thấp hơn dự báo LNTT 2020 của chúng tôi là 546 tỷ đồng (-23% YoY), được chúng tôi cho rằng là do quan điểm thận trọng của ban lãnh đạo của GMD về diễn biến phức tạp của dịch COVID-19.

Cổ đông thông qua cổ tức tiền mặt năm tài chính 2019 là 1.000 đồng/CP – tương ứng với lợi suất cổ tức 5,1% – thấp hơn dự báo của chúng tôi là 1.500 đồng/CP (lợi suất cổ tức 7,6%). Chúng tôi kỳ vọng cổ tức tiền mặt 2019 sẽ được thanh toán trong nửa cuối 2020; tuy nhiên, GMD hiện vẫn chưa công bố ngày thanh toán.

Cho năm tài chính 2019, cổ đông đã thông qua phân bổ cho quỹ HĐQT là 2,5% và quỹ khen thưởng & phúc lợi là 5% LNST sau lợi ích CĐTS 2019. Tỷ lệ tương ứng cho năm tài chính 2018 là 3% và 5%.

Nguồn : VCSC

Các nguồn định giá tham khảo khác