CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG: HOSE): Lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ trong bối cảnh dịch COVID-19

Trong nửa đầu niên độ tài chính 2019-2020 (NĐTC19-20), lợi nhuận của HSG tăng trưởng mạnh mẽ dù sản lượng bán hàng giảm. Cụ thể, lợi nhuận sau thuế đã tăng 228% và đạt mức 382 tỷ đồng, hoàn thành 96% kế hoạch cả năm. Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận tăng đột biến là giá thép cán nóng (HRC) tăng 23% từ 420 USD/tấn vào tháng 10/2020 lên 518 USD/tấn vào cuối tháng 1/2020. Về sản lượng bán hàng, HSG bán khoảng 700 ngàn tấn sản phẩm, trong đó 27 ngàn tấn là ống nhựa (+14% YoY). Giãn cách xã hội do COVID-19 đã có ảnh hưởng tiêu cực nhưng không quá lớn lên HSG, khi sản lượng tiêu thụ tôn mạ và ống thép chỉ giảm lần lượt 5% và 13%. Trong tháng 4/2020, sản lượng bán hàng của công ty vẫn ổn định và đạt mức tương tự tháng 3/2020.

HSG kỳ vọng sẽ đạt mức lợi nhuận 200 tỷ đồng trong phần còn lại của NĐTC19-20, trong đó 100-120 tỷ đồng được ghi nhận trong quý 3.

Kết quả kinh doanh của HSG trong nửa đầu NĐTC19-20 tương tự với kỳ vọng của chúng tôi khi chúng tôi dự báo HSG có thể đạt kế hoạch lợi nhuận chỉ trong hai quý đầu năm. Chúng tôi tin rằng HSG đã cải thiện được hiệu quả kinh doanh trong hai mảng, thép và nhựa, và cả tình hình tài chính. Hiện tại, đòn bẩy tài chính của HSG đã giảm dần về mức an toàn hơn, khiến chi phí lãi vay giảm 43 tỷ đồng trong Q2/NĐTC19-20 YoY, tương đương với 22% lợi nhuận ròng. Nhờ mức nợ thấp hơn, hoạt động kinh doanh của HSG đang trở nên bền vững và có khả năng sinh lời cao hơn. Bên cạnh đó, một tín hiệu tích cực khác là giao dịch với các bên liên quan của HSG đã giảm 40%, chỉ còn tương đương với 12% doanh thu trong 6T/NĐTC19-20.

Đối với nửa sau NĐTC19-20, chúng tôi dự báo biên ròng của HSG sẽ giảm đáng kể và công ty này sẽ đạt 120-140 tỷ đồng lợi nhuận, thấp hơn so với kỳ vọng của HSG. Nguyên nhân chính là giá HRC, đang trong xu hướng giảm giá, sẽ có tác động tiêu cực lên kết quả kinh doanh của HSG.

Nguồn: VDSC


Các nguồn định giá tham khảo khác


Đồ thị phân tích kỹ thuật theo Hệ thống Tín hiệu dòng tiền iBroker SIS 4.0

HSG chart. Nguồn: Admin


 

Link tham room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/mudsad194

 


 

Gửi phản hồi

Website này sử dụng Akismet để hạn chế spam. Tìm hiểu bình luận của bạn được duyệt như thế nào.