[Nhận định thị trường ngày 19.06] Dự báo thị trường khả năng sẽ có biến động mạnh trong ngày cuối cùng của kì tái cơ cấu ETF – Cập nhật NT2

BẢN TIN

TIN THẾ GIỚI

  • Phố Wall ngày 18/6 diễn biến trái chiều khi nhà đầu tư cân nhắc tác động từ đợt bùng phát ca nhiễm Covid-19 gần đây và số liệu cho thấy kinh tế Mỹ có thể không phục hồi theo hình chữ V.Dow Jones giảm 39,51 điểm, tương đương 0,15%, xuống 26.080,1 điểm. S&P 500 tăng 1,85 điểm, tương đương 0,06%, lên 3.115,34 điểm. Nasdaq tăng 32,52 điểm, tương đương 0,33%, lên 9.943,05 điểm.
  • Ủy ban của OPEC và đồng minh, tức OPEC+, ngày 18/6 thúc giục các nước như Iraq và Kazakhstan tuân thủ tốt hơn chính sách giảm sản lượng và để ngỏ khả năng gia hạn hay nới lỏng mức giảm sản lượng kỷ lục hiện tại từ tháng 8. Ủy ban sẽ họp vào ngày 15/7 và đưa ra khuyến nghị về mức hạ sản lượng kế tiếp.Trước những thông tin đó thị trường năng lượng phiên 18/6 có những diễn biến tích cực hơn khi Giá dầu Brent tương lai tăng 80 cent, tương đương gần 2%, lên 41,51 USD/thùng. Giá dầu WTI tương lai tăng 88 cent, tương đương 2,3%, lên 38,83 USD/thùng.

VN – INDEX

Kết thúc phiên giao dịch 18/6 theo đó, VN-Index đóng cửa tăng 0,83 điểm (0,1%) lên 855,27 điểm, HNX-Index giảm 0,47% xuống 112,74 điểm và UPCom-Index giảm 0,2% xuống 55,77 điểm.

Giao dịch khối ngoại không có nhiều biến động lớn khi họ chỉ bán ròng nhẹ 15 tỷ đồng trên toàn thị trường. Lực bán của khối ngoại tập trung chủ yếu vào VIC với giá trị 199,1 tỷ đồng.

      • Trên HoSE, khối ngoại mua ròng hơn 10 triệu cổ phiếu, nhưng xét về giá trị họ đã bán ròng 15,3 tỷ đồng. Mua ròng : FUESSVFL, VHM, PLX, HPG, VRE,….Bán ròng : VIC, HDG, MSN, VCB, VNM,….
      • Trên HNX, sau chuỗi 14 phiên bán ròng liên tiếp, khối ngoại đã trở lại mua ròng 4,74 tỷ đồng. Mua ròng : TKU, NTP, VCS, TIG, SHB,….Bán ròng : SHS, WCS, NHP, INN, HLD,…..
      • Trên UPCom, khối ngoại đã bán ròng 15,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 4,07 tỷ đồng. Mua ròng : VTP, MCH, VGI, FOX, CTR,…..Bán ròng : KDF, ACV, QNS, MPC, ABI,…..

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

VN-Index dự báo sẽ tiếp tục có biến động giằng co với các nhịp tăng giảm đan xen trong biên độ 840-845 điểm và 863-867 điểm trong phiên cuối tuần. Nỗ lực hồi phục của chỉ số sẽ gặp khó khăn tại vùng 863-867 điểm.

Diễn biến thị trường đang có sự phân hóa mạnh giữa các dòng cổ phiếu, kể cả trong kịch bản tích cực thị trường vượt qua vùng kháng cự quanh 867 điểm để duy trì đà hồi phục thì diễn biến thị trường vẫn sẽ phân hóa mạnh và sẽ khá khó khăn để tìm kiếm các cơ hội đầu tư.

Ở chiều ngược lại, vẫn lưu ý rằng, nếu chỉ số xuyên thủng hoàn toàn vùng hỗ trợ 840-845 điểm thì kịch bản thị trường giảm về vùng hỗ trợ mạnh hơn 780-820 điểm là hiện hữu trong ngắn hạn. Phiên cuối tuần, các quỹ ETFs ngoại sẽ thực hiện hoạt động tái cơ cấu danh mục quý II nên thị trường có khả năng sẽ có biến động mạnh trong phiên ATC. 

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng danh mục ở mức dưới 25% cổ phiếu. Nhà đầu tư tiếp tục đứng ngoài thị trường để chờ đợi các tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn. Đối với các nhà đầu tư đang còn tỷ trọng cổ phiếu cao vẫn nên bán giảm tỷ trọng trong những phiên thị trường tăng điểm.

TIN DOANH NGHIỆP

GVR : Ngày 17/06, Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam công bố đã hoàn tất chuyển nhượng toàn bộ 1.68 triệu cp của CTCP Đầu tư Xây dựng Cao Su. Theo đó, GVR không còn sở hữu trực tiếp và gián tiếp cổ phần nào tại Đầu tư Xây dựng Cao Su và công ty này chính thức không còn là Công ty liên kết của GVR.

SHS : HĐQT CTCP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội vừa thông qua phương án phát hành trái phiếu đợt 1 năm 2020 dự kiến thực hiện vào cuối quý 2, đầu quý 3/2020. Cụ thể, SHS sẽ phát hành tối đa 300 trái phiếu với mã SHS.BOND2020.01, mệnh giá 1 tỷ đồng với giá chào bán 100% mệnh giá. Đây là loại trái phiếu doanh nghiệp không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có bảo đảm, SHS dự kiến sẽ bán trực tiếp trái phiếu này cho nhà đầu tư.

LDG : Chiều ngày 18/06/2020, ĐHĐCĐ của CTCP Đầu tư LDG đã được tiến hành. LDG công bố thông tin đã nhận chuyển nhượng 2 dự án, trong đó có một dự án lớn đến từ CTCP Quốc Cường Gia Lai đồng thời Công ty cũng đã điều chỉnh kế hoạch kinh doanh so với tài liệu công bố trước đó. Cụ thể, theo kế hoạch kinh doanh mà LDG vừa điều chỉnh, Công ty đề ra chỉ tiêu 2,133 tỷ đồng doanh thu thuần, dù tăng đến 172% so với năm trước nhưng LDG chỉ đặt kỳ vọng 601 tỷ đồng cho mức lãi sau thuế, tương ứng giảm nhẹ 2 tỷ đồng so với kết quả đạt được năm 2019.

PVD : Tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2020 diễn ra ngày 18/06. PVD đặt mục tiêu doanh thu 4,680 tỷ đồng và lãi ròng 68 tỷ đồng, lần lượt tăng 7% và giảm 63% so với năm 2019. Công ty cũng dự kiến phát hành (tối đa) hơn 42 triệu cp PVD, vốn điều lệ sau phát hành dự kiến đạt gần 4,637 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến vào quý 3-4/2020. Ngoài ra, PVD cũng được cổ đông thông qua kế hoạch chia cổ tức năm 2020 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10% vốn điều lệ, lấy từ nguồn lợi nhuận lũy kế chưa phân phối của những năm trước nhằm giữ lại dòng tiền để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh.

BÁO CÁO CẬP NHẬT

CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 ( HOSE – NT2 )

  1. Kế hoạch lợi nhuận giảm cho năm 2020

Ban lãnh đạo NT2 đặt kế hoạch kinh doanh năm 2020 với doanh thu sụt giảm nhẹ nhưng lợi nhuận giảm mạnh. Doanh thu và sản lượng sụt giảm chủ yếu là do NT2 sẽ thực hiện trung tu vào tháng 9/2020. Lợi nhuận sụt giảm mạnh hơn do dự kiến giá bán trên thị trường phát điện cạnh tranh sẽ giảm do một số yếu tố:

(1) Giá CAN năm 2020 thấp hơn khoảng 85 VND/kWh so với năm 2019

(2) Tình hình thủy văn dự kiến sẽ cải thiện từ mùa mưa 2020 dẫn tới sản lượng thủy điện gia tăng

(3) Ảnh hưởng của dịch covid19 làm nhu cầu tiêu thụ điện giảm.

Cổ tức. Tỷ lệ cổ tức cho năm 2019 là 25% bằng tiền mặt tương ứng với tỷ suất cổ tức là 11,7% (tại mức giá đóng của ngày 17/06/2020 là 21.350 VND/CP). Tỷ lệ cổ tức dự kiến cho năm 2020 là 20%.

  1. Luận điểm đầu tư

Kế hoạch trung tu. NT2 sẽ thực hiện trung tu vào tháng 9 với thời gian trung tu khoảng 30 ngày.

Đàm phán hợp đồng PPA. NT2 đã đạt thỏa thuận đại đa số nội dung của hợp đồng PPA ngoại trừ điều khoản IRR. Phía NT2 mong muốn mức IRR 12% (là mức kịch khung theo Thông tư 56) trong khi EVN mong muốn IRR khoảng 10,8% là mức đang được áp dụng phổ biến. Chúng tôi kỳ vọng NT2 có thể đạt được thỏa thuận IRR đâu đó quanh mức 11,5%, với mức IRR này thì giá điện cố định theo hợp đồng PPA của NT2 giảm khoảng 35 VND/kWh. NT2 kỳ vọng sẽ hoàn thành và ký kết hợp đồng trong năm 2020 và mức giá mới sẽ được áp dụng từ 2021 và không áp dụng hồi tố.

Nguồn khí mới từ mỏ Sao Vàng Đại Nguyệt và Phong Lan Dại dự kiến bắt đầu được cung cấp cho NT2 từ cuối năm 2020. Cơ chế giá khí của 2 mỏ này tương tự như các mỏ cũ tuy nhiên giá thành tại mỏ Sao Vàng Đại Nguyệt tương đối cao dẫn tới giá khí tại nhà máy mỏ này vào khoảng 11 USD/mmBTU. Đây là một mức giá tương đối cao tuy nhiên nguồn khí mua của NT2 là nguồn khí trộn từ các mỏ dẫn tới mức độ ảnh hưởng vừa phải khi tham gia thị trường phát điện cạnh tranh (phần sản lượng điện theo hợp đồng thì giá khí được chuyển trực tiếp sang giá điện).

Hợp đồng phụ trợ. NT2 đã thực hiện đàm phán thành công và đang chuẩn bị ký kết hợp đồng phụ trợ. Hợp đồng này giúp cho NT2 được thanh toán đầy đủ chi phí khi chạy dầu giúp cho NT2 không còn bị lỗ khi chạy dầu như những năm trước. Ước kết quả 6T2020. Ban lãnh đạo NT2 ước tính lợi nhuận sau thuế của nửa đầu năm 2020 là 400 tỷ đồng (+3,6% yoy).

  1. Định giá

NT2 là doanh nghiệp hoạt động tốt và thường xuyên trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ cao. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của NT2 sẽ sụt giảm nhẹ trong năm 2020 và 2021 do giá trên thị trường cạnh tranh dự kiến sẽ thấp hơn cũng như giá cố định giảm khi ký lại hợp đồng PPA. Do đó chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị NEUTRAL đối với cổ phiếu NT2. Mức giá mục tiêu cho NT2 theo Phương pháp DCF là 21.800 VND/CP, cao hơn 2,1% so mức giá đóng cửa ngày 17/6/2020 là 21.350 VND/CP.

ThanhCongWM Team


Link tham gia room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/mudsad194


 

Gửi phản hồi

Website này sử dụng Akismet để hạn chế spam. Tìm hiểu bình luận của bạn được duyệt như thế nào.