[Nhận định thị trường ngày 24.06] Dự báo thị trường tiếp tục có diễn biến giằng co với các phiên tăng giảm đan xen – Cân nhắc trading ngắn với tỷ trọng thấp – Cập nhật NTC, HDB

BẢN TIN

TIN THẾ GIỚI

Thị trường chứng khoán thế giới được thúc đẩy nhờ Tổng thống Mỹ Donald Trump trấn an rằng thỏa thuận thương mại giai đoạn 1 với Trung Quốc vẫn “hoàn toàn nguyên vẹn” sau khi cố vấn thương mại Nhà Trắng Peter Navarro làm dấy lên lo ngại vì nói thỏa thuận đã kết thúc. Dow Jones tăng 131,14 điểm, tương đương 0,5%, lên 26.156,1 điểm. S&P 500 tăng 13,43 điểm, tương đương 0,43%, lên 3.131,29 điểm. Nasdaq tăng 74,89 điểm, tương đương 0,74%, lên 10.131,37 điểm.

Giá dầu bắt đầu đi xuống trong phiên chiều do lo ngại tồn kho tại Mỹ lập đỉnh mới tuần thứ 3 liên tiếp, làm suy giảm tâm lý tích cực của nhà đầu tư.Giá dầu Brent tương lai giảm 45 cent, tương đương 1%, xuống 42,63 USD/thùng. Giá dầu WTI tương lai giảm 36 cent, tương đương 0,9%, xuống 40,37 USD/thùng.

WTO: Thương mại toàn cầu có thể suy giảm 18,5% trong quý 2

• Trong tuyên bố đưa ra ngày 23/6, Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) ước tính trong giai đoạn từ tháng Tư tới tháng Sáu, khi dịch COVID-19 và các biện pháp phong tỏa được áp đặt ảnh hưởng lớn tới dân số thế giới, thương mại toàn cầu sẽ bị sụt giảm khoảng 18,5% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Theo Báo cáo triển vọng kinh tế toàn cầu công bố tháng 6/2020 của Ngân hàng Thế giới (WB), nền kinh tế toàn cầu sẽ suy giảm nghiêm trọng ở mức 5,2% trong năm nay do cú sốc nhanh và lớn của dịch COVID-19 gây ra cùng với các biện pháp đóng cửa nền kinh tế nhằm ngăn chặn sự lây lan của đại dịch này. Điều này đồng nghĩa đây sẽ là cuộc suy thoái kinh tế tồi tệ nhất kể từ Chiến tranh Thế giới thứ Hai.

VN – INDEX

Phiên giao dịch 23/6 khép lại, VN-Index đóng cửa giảm 3,08 điểm (0,35%) xuống 868,2 điểm; HNX-Index giảm 0,09% xuống 114,63 điểm và UPCom-Index giảm 0,07% xuống 56,64 điểm.

Giao dịch khối ngoại là điểm trừ khi họ tiếp tục bán ròng trên cả 3 sàn với tổng giá trị 140 tỷ đồng. Lực bán của khối ngoại tập trung vào các Bluechips như VNM (36,92 tỷ đồng), BID (17,67 tỷ đồng), HSG (15,94 tỷ đồng), HPG (13,98 tỷ đồng)…

Trên HoSE, khối ngoại có phiên bán ròng thứ 4 liên tiếp với 4,76 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 126,46 tỷ đồng. Mua ròng : PLX, KDC, NVL, VHC, FUEVFVND,…Bán ròng : VNM, BID, HSG, HPG, VIC,,…

Trên HNX, khối ngoại bán ròng hơn 300 nghìn cổ phiếu, tương ứng giá trị 2,37 tỷ đồng. Mua ròng : NTP, HUT, CDN, TNG, SHE,…Bán ròng : WCS, SHS, PGS, THT, EID,…

Trên UPCom, khối ngoại cũng bán ròng 11,54 tỷ đồng. Mua ròng : BCM, FOX, HND, MCH, MH3,…Bán ròng : ACV, QNS, MSR, MFS, CTR,…

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Kết thúc phiên giao dịch hôm 23/6 , VnIndex đã tụt ngược trở lại xuống dưới đường SMA20. Thêm vào đó, chỉ báo MACD trên khung thời gian ngày lại tiếp tục đà giảm trở lại – cảnh báo rủi ro thị trường có thể chịu áp lực giảm điểm. Chỉ báo ADX tiếp tục suy giảm xuống mức 26 – cho thấy sự suy yếu của xu hướng của thị trường trong ngắn hạn. Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến vào vùng quá mua. Do vậy, nhiều khả năng thị trường thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm điểm trong những phiên giao dịch tới và dao động trong vùng 830-870.

Vùng 830-840 sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ giúp thị trường hồi phục trong trường hợp chỉ số giảm điểm.Ở chiều ngược lại, vùng 870-875 sẽ là vùng kháng cự gần nhất đối với những nỗ lực hồi phục của thị trường.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

VN-Index dự báo sẽ tiếp tục có diễn biến giằng co với các phiên tăng giảm đan xen, kèm theo sự phân hóa mạnh giữa các dòng cổ phiếu. Với việc vượt qua vùng kháng cự gần quanh 867 điểm, chỉ số vẫn đang có cơ hội hướng đến thử thách vùng kháng cự mạnh nằm tại 888±5 điểm trong một vài phiên kế tiếp. Hoạt động chốt NAV bán niên của các quỹ có thể sẽ tạo ra ảnh hưởng nhất định đến một số phiên giao dịch trong tuần tới.

Ngoài ra, điểm tiêu cực trong ngắn hạn vẫn là kỳ công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp niêm yết. Ảnh hưởng từ dịch Covid-19 có thể khiến cho lợi nhuận của các doanh nghiệp kém tích cực. 

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng danh mục ở mức 25%-50% cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể thực hiện mở các vị thế trading ngắn với tỷ trọng thấp khi thị trường xuất hiện các phiên điều chỉnh về vùng hỗ trợ 860-867 điểm đối với những cổ phiếu kỳ vọng có kết quả kinh doanh quý 2 tốt như phân bón, nhựa, chứng khoán, ..

Dòng cổ phiếu quan tâm: (1) Dòng chứng khoán thu hút dòng tiền do trong quý 2 TTCK VN thanh khoản tăng kỷ lục nên khả năng sẽ có lợi nhuận tốt từ Doanh thu môi giới và danh mục tự doanh trong quý 2 như SSI HCM VCI VND MBS SHS…; (2) Ngành xây dựng FCN CTD

TIN DOANH NGHIỆP

HCM : Chiều ngày 23/06, cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên của HCM đã được tổ chức. Năm 2020, CTCP Chứng khoán TP HCM lên kế hoạch tổng doanh thu 1,297 tỷ đồng, tăng 3% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế năm 2020 đạt 453 tỷ đồng, tăng 5%. Về mặt phân phối lợi nhuận, HCM dự kiến sẽ thực hiện trả cổ tức đợt 2 (bằng tiền mặt) năm 2019 với tỷ lệ 7% vào ngày 31/07/2020. Năm 2020, Công ty dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 12%.

VCF : Sáng ngày 23/6, Vinacafé Biên Hoà đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2020, thông qua kế hoạch doanh thu từ 3.150 – 3.300 tỷ đồng, tương ứng lợi nhuận sau thuế từ 725 – 780 tỷ , cao hơn ít nhất 6,9% so với lợi nhuận đạt được năm 2019. Về phía Vinacafé Biên Hòa, Công ty sẽ tiếp tục đưa ra thị trường các sản phẩm mới; trong đó các sản phẩm từ cà phê, các thực phẩm và đồ uống mới khác sẽ là những đột phá để tạo ra các nhu cầu mới.

PVB : Thông tin từ Công ty Bọc ống Dầu khí Việt Nam, 5 tháng đầu năm đơn vị đã hoàn thành bọc ống cho 2 dự án trọng điểm của ngành dầu khí đảm bảo tiến độ, chất lượng như đã cam kết với chủ đầu tư. Theo đó, tổng doanh thu ước đạt 625,5 tỷ và lợi nhuận sau thuế 83,3 tỷ đồng. Năm 2020, doanh nghiệp đề ra kế hoạch doanh thu 608,6 tỷ đồng, tăng 59%; lãi sau thuế 48,6 tỷ đồng, tăng 30% so với thực hiện năm trước. Như vậy, sau 5 tháng, công ty thực hiện vượt 3% kế hoạch doanh thu và vượt 72% kế hoạch lợi nhuận.

BMP : Nhựa Bình Minh (HoSE: BMP) sẽ họp đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2020 vào ngày 24/6. Tại đây, HĐQT sẽ trình cổ đông phê duyệt kế hoạch doanh thu 4.560 tỷ đồng, tăng 5% so với mức thực hiện năm 2019. Lợi nhuận trước thuế dự kiến 582 tỷ đồng, tăng 10%. Doanh nghiệp cũng lên kế hoạch chi ra 195 tỷ đồng để đầu tư. Cty dự kiến chia cổ tức năm 2020 tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế. Về năm 2019, doanh nghiệp lên kế hoạch chia cổ tức 50% bằng tiền. Trong đó, Nhựa Bình Minh đã tạm ứng 2 đợt với tỷ lệ 20%/lượt và dự kiến chi gần 82 tỷ đồng trả cổ tức đợt 3 tỷ lệ 10%.

BÁO CÁO CẬP NHẬT

CTCP Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên ( UPCOM – NTC )

1 . Luận điểm đầu tư

Tính đến hiện tại, dự án NTC 3 có thể nói hoàn tất những vấn đề khó khăn (pháp lý, thủ tục giao đất) để có thể triển khai. Công ty chỉ cần thực hiện nghĩa vụ tài chính với PHR và điều chỉnh tổng mức đầu tư là có thể triển khai. Công tác pháp lý thực hiện song song với tài chính để hướng đến cho thuê trong 2020 – 2025. Như vậy, triển vọng dài hạn của NTC sẽ tiếp tục duy trì với dự án NTC 3 sau 2 năm kéo dài.

Với vị trí dự án và triển vọng tốt của ngành, chúng tôi cho rằng triển vọng cho thuê của dự án là khả quan. Tuy nhiên, dự án ghi nhận doanh thu trong 50 năm nên hiệu quả cho thuê chủ yếu phản ánh trong dòng tiền từ HDKD.

Ngoài dự án NTC 3, công ty cũng có những điểm nhấn khác liên quan đến tăng vốn tỷ lệ 2:1; chuyển sàn niêm yết và việc thoái vốn của GVR. Các hoạt động tăng vốn, chuyển sàng theo đánh giá của chúng tôi sẽ thực hiện trong sáu tháng cuối 2020 và nửa đầu năm 2021. Riêng đối với kế hoạch thoái vốn, GVR chỉ đưa chủ trương thoái vốn và cần phải được phê duyệt của cơ quan điều hành (Bộ Nông Nghiệp) nên phải sau 2021.

2 . Định giá

Từ những điểm nhấn trên, chúng tôi cho rằng NTC cũng là doanh nghiệp KCN tốt còn quỹ đất và câu chuyện để nhà đầu tư xem xét. Điểm hạn chế NTC là do cách thức hạnh toán 50 năm nên kết quả kinh doanh chỉ tăng trưởng đều từng năm. Do đó, chỉ số định giá so sánh NTC như PE (12x) và PB (4x) cao hơn nhiều so với trung bình ngành. Điều này làm giá cổ phiếu NTC kém hấp dẫn hơn so với doanh nghiệp khác.

Chúng tôi nghĩ rằng giá cổ phiếu NTC tạm thời chưa hấp dẫn xét trong ngắn hạn. Trong khi, nhà đầu tư dài hạn nên chờ thời điểm phù hợp vì giá cổ phiếu đã tăng từ 130.000 lên 180.000 đồng/cp nên phản ánh phần nào thông tin tích cực trong thời gian vừa qua. Áp lực điều chỉnh với NTC là hiện hữu.

Ngân hàng TMCP Phát triển TPHCM ( HOSE – HDB )

1. 1. Kế hoạch kinh doanh 2020

• • Tín dụng đạt 177.970 tỷ VNĐ (+16%), huy động đạt 275.246 tỷ VNĐ (+35%). LNTT đạt 5.661 tỷ (+13%).
  • Tỷ lệ nợ xấu < 2%
  • Vốn điều lệ sau khi phát hành cổ tức và cổ phiếu thưởng tăng thêm 6.278,5 tỷ lên 16.088.5 tỷ VNĐ.
  • Kế hoạch phát hành trái phiếu chuyển đổi : tổng mệnh giá 10.000 tỷ VNĐ, giá phát hành bằng 100% mệnh giá, thời hạn 5 năm. Giá chuyển đổi không thấp hơn giá trị sổ sách. Các yếu tố chưa xác định sẽ được HĐQT quyết định.

1. 2. Luận điểm đầu tư

HDB là một trong số ít những NHTM đặt kế hoạch LNTT tăng trưởng dương trong 2020. Tính đến hết Q1/2020, dư nợ tín dung của HDB đã tăng trưởng 5,9% ytd, cũng nằm trong số ít các NH có tăng trưởng tín dụng tích cực trong Q1/2020. LNTT Q1/20 đạt 1.251 tỷ VNĐ (- 20.4% qoq nhưng vẫn tăng 13.5% yoy, đạt 22% KH LNTT cả năm.

Chất lượng tài sản vẫn chưa diễn biến xấu trong Q1/2020. Nợ xấu tăng 12.4% qoq. Tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ từ 1.36% lên 1.47%. Dự báo LNTT của HDB đạt 5.561 tỷ VNĐ (+10,5%yoy) dựa trên giả định tín dung tăng trưởng 15% và NIM bằng 2019, nợ xấu 1,6%. BVPS 2020 dự báo đạt 24.140 tỷ.

1. 3. Định giá

Chúng tôi định giá HDB ở mức 29.000, tương đương với P/B 2020 là 1,2 lần. Việc phát hành trái phiếu chuyển đổi có thể giúp giảm chi phí huy động của HDB nếu phát hành được ở lãi suất thấp, tuy nhiên cũng sẽ có rủi ro pha loãng đối với cổ đông nếu giá chuyển đổi thấp hơn so với giá thị trường

ThanhCongWM Team

---

Link tham gia room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/mudsad194

---