Hiện tại REE đang giao dịch ở mức P/E 2020 và 2021 lần lượt là 6 lần và 5,5 lần, cùng với mức lợi suất cổ tức năm 2020 khoảng 6% (theo kế hoạch năm 2020 tỷ lệ cổ tức ít nhất là 16% trên mệnh giá). Ree đang giao dịch dưới mức giá trị sổ sách là 33.500 đồng/cp. Chúng tôi sẽ cung cấp khuyến nghị chi tiết trong các báo cáo sắp tới
REE đã đặt mục tiêu cho năm 2020 với tổng doanh thu đạt 5,96 nghìn tỷ đồng (+23% YoY) và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 1,62 nghìn tỷ đồng (-1,2% YoY).
Kế hoạch 2020 của công ty cao hơn khoảng 6% và 10% so với dự báo của chúng tôi đối với doanh thu và NPATMI. Lưu ý rằng các thương vụ M&A tiềm năng chưa được tính vào dự báo của chúng tôi và kế hoạch năm 2020 của công ty.
Theo kế hoạch của công ty, doanh thu từ mảng M&E đặt kế hoạch đạt 3,82 nghìn tỷ đồng (+20,4%), cao hơn khoảng 10% so với ước tính của chúng tôi. Theo như trao đổi của chúng tôi với công ty, công ty đưa ra một số điểm phát triển tích cực đối với ngành bất động sản; ví dụ như Nghị định 25/2020/NĐ-CP sẽ giải quyết một số vướng mắc làm chậm việc bàn giao đất cho người trúng thầu. Trong năm 2020, công ty đặt mục tiêu đạt hơn 3 nghìn tỷ đồng giá trị ký mới mới so với năm 2019 (2,4 nghìn tỷ đồng).
Trong năm 2020, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và NPATMI đạt 5,6 nghìn tỷ đồng (+14,8% YoY) và 1,5 nghìn tỷ đồng (-10,4% YoY). Nếu không bao gồm khoản lãi/lỗ bất thường từ các thoái vốn, lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá và các khoản hoàn nhập dự phòng trong năm 2019, lợi nhuận sau thuế năm 2020 điều chỉnh ước tính đi ngang ở mức +1,5% YoY.
Tổng doanh thu thuần ước tính tăng 14,8% YoY, trong đó 62% đến từ mảng M&E, 18% từ cho thuê văn phòng và 20% từ mảng hạ tầng điện nước. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu là đóng góp mới từ CTCP thủy điện Mường Hum và CTCP phong điện Thuận Bình (hợp nhất từ Q4/2019), cũng như từ sự phục hồi của mảng M&E do mức cơ sở thấp trong năm 2019.
Tăng trưởng NPATMI ước tính giảm 10,4% YoY, do lợi nhuận từ các công ty liên kết giảm trong năm 2020 (ước tính khoảng 739 tỷ đồng, -18,5% YoY). Nếu không bao gồm khoản lãi bất thường trong năm 2019, NPATMI sẽ tăng nhẹ ở mức +1,5% YoY trong năm 2020.
Hiện tại REE đang giao dịch ở mức P/E 2020 và 2021 lần lượt là 6 lần và 5,5 lần, cùng với mức lợi suất cổ tức năm 2020 khoảng 6% (theo kế hoạch năm 2020 tỷ lệ cổ tức ít nhất là 16% trên mệnh giá). Ree đang giao dịch dưới mức giá trị sổ sách là 33.500 đồng/cp. Chúng tôi sẽ cung cấp khuyến nghị chi tiết trong các báo cáo sắp tới
Nguồn: SSI
Các nguồn định giá tham khảo khác
Đồ thị phân tích kỹ thuật theo Hệ thống Tín hiệu dòng tiền iBroker SIS 4.0
REE chart. Nguồn: Admin