SZC: Sonadezi Châu Đức – Trên đà tăng trưởng cùng quỹ đất khu công nghiệp lớn sẵn sàng cho thuê [Mục tiêu 26.700 đ/cp]

Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của SZC đến từ quỹ đất khu công nghiệp lớn sẵn sàng cho thuê. Chúng tôi sử dụng phương pháp P/B và RNAV để định giá SZC. Theo đó giá trị hợp lý 1 cổ phần SZC ở mức 26.700 đ/cp, tăng 16% so với lần định giá gần nhất (17/02/2020) do các yếu tố sau: (1) Mức định giá chung P/B của các doanh nghiệp so sánh tăng 18% so với đầu năm, giá trị sổ sách của SZC tăng 9%.

Sonadezi Châu Đức (HSX: SZC) là công ty con của Tổng công ty Sonadezi (Upcom: SNZ). Hoạt động kinh doanh cốt lõi của SZC là vận hành các khu công nghiệp, ngoài ra, còn bao gồm một số mảng khác như phát triển khu dân cư, BOT và vận hành kinh doanh sân golf.

Chúng tôi sử dụng phương pháp P/B và RNAV để định giá SZC. Theo đó giá trị hợp lý 1 cổ phần SZC ở mức 26.700 đ/cp, tăng 16% so với lần định giá gần nhất (17/02/2020) do các yếu tố sau: (1) Mức định giá chung P/B của các doanh nghiệp so sánh tăng 18% so với đầu năm, giá trị sổ sách của SZC tăng 9%.

So với giá đóng của ngày 27/07/2020, mức tăng giá kỳ vọng là 23,6%, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SZC.

Q2/2020 công ty ghi nhận 153 tỷ đồng doanh thu, chủ yếu từ hoạt động cho thuê đất, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 58,43% công ty đã ghi nhận mức LNST hơn 72 tỷ đồng, tăng 134% so với cùng kỳ và là mức lợi nhuận cao nhất tính theo quý từ trước đến nay.

Năm 2020 SZC đặt mục tiêu doanh thu đạt 371,5 tỷ đồng, tăng 13% so với mức thực hiện năm 2019. Lợi nhuận sau thuế là 115 tỷ đồng, giảm 14%. Như vậy với kế hoạch này kết thúc quý 2/2020 SZC đã hoàn thành được 74% mục tiêu về doanh thu và đã vượt 8,7% mục tiêu về LNST.

Năm 2020 công ty dự kiến cho thuê mới 50 ha, trong đó 23 ha sẽ ký hợp động thuê đất và ghi nhận doanh thu. Ước tính trong 6 tháng đầu năm SZC đã ký hợp đồng và thỏa thuận cho thuê được hơn 40 ha, đạt 80% kế hoạch cả năm

Với kết quả thực hiện nửa đầu năm 2020, chúng tôi nâng dự báo doanh thu 2020 của SZC lên 520 tỷ đồng, tăng 30% so với mức dự báo trước đó và LNST ước đạt 210 tỷ đồng. Kết quả này tăng trưởng 56% về doanh thu và 55% LNST so với thực hiện năm 2019.

Nguồn: Masvn


Các nguồn định giá tham khảo khác


Đồ thị phân tích kỹ thuật theo Hệ thống Tín hiệu dòng tiền iBroker SIS 4.0

SZC chart. Nguồn: Admin


Gửi phản hồi

Website này sử dụng Akismet để hạn chế spam. Tìm hiểu bình luận của bạn được duyệt như thế nào.