BẢN TIN SÁNG 26/09/2026
THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM
VN-Index kết thúc tuần tại 1.785,11 điểm, giảm 1,68% so với cuối tuần trước và rơi xuống dưới vùng 1.800 điểm. Phiên 25/9 chỉ số hồi 10,02 điểm, tương đương 0,56%, nhưng thanh khoản trên HOSE chỉ quanh 15,3 nghìn tỷ đồng.
FACT
Chỉ số có phiên hồi cuối tuần, nhưng độ rộng thị trường vẫn chưa cho thấy một trạng thái bứt phá rõ. Việc thị trường giảm cả tuần ngay sau thời điểm Việt Nam chính thức bước vào nhóm Secondary Emerging của FTSE Russell cho thấy kỳ vọng sự kiện và dòng tiền thực tế là hai câu chuyện khác nhau.
ANALYSIS
Điểm cần nhìn không phải là “đã nâng hạng nên thị trường phải tăng”, mà là ba lớp xác nhận:
1. Thanh khoản có tăng bền vững sau sự kiện hay không.
2. Dòng vốn ngoại có quay lại theo hướng mua ròng ổn định hay chỉ giao dịch theo kỳ cơ cấu.
3. Mùa KQKD Q3/2026 có tạo đủ tăng trưởng lợi nhuận để hấp thụ mặt bằng định giá hiện tại hay không.
QUỐC TẾ
Lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tiếp tục ở vùng rất cao sau đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu. Mặt bằng lợi suất này làm tăng tỷ lệ chiết khấu đối với tài sản rủi ro và có thể gây áp lực lên dòng vốn tại các thị trường mới nổi.
CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN
LỢI SUẤT MỸ CAO
→ USD mạnh hơn và chi phí vốn toàn cầu cao hơn
→ định giá tài sản rủi ro bị chiết khấu cao hơn
→ dòng vốn vào thị trường mới nổi chọn lọc hơn.
ĐIỀU CẦN THEO DÕI
- Khả năng giữ vùng 1.770–1.800 điểm.
- Thanh khoản khi thị trường hồi.
- Dòng tiền ngoại sau kỳ cơ cấu FTSE.
- Lợi suất Mỹ, USD và giá dầu.
- Các dự báo KQKD Q3 bắt đầu được kiểm chứng bằng số thực tế.
PHOWALL VIEW
Phiên hồi cuối tuần giúp giảm áp lực bán ngắn hạn nhưng chưa đủ để xác nhận một xu hướng mới. Giai đoạn sau nâng hạng sẽ đòi hỏi dòng tiền thật, lợi nhuận thật và chất lượng doanh nghiệp thay vì chỉ kỳ vọng sự kiện.