Giằng co gần ngưỡng tâm lý do các dòng cổ phiếu dẫn dắt chưa đồng thuận – Chờ thông tin từ FED – Cập nhật phân tích MWG

Cổ phiếu có tín hiệu theo Hệ thống Tín hiệu dòng tiền thông minh iBroker SIS™ 4.0

Tín hiệu MUA/BÁN (lọc cổ phiếu khớp lệnh trên 1 tỷ đồng/phiên)

Top cổ phiếu còn tiếp tục xu hướng tăng sau khi có tín hiệu MUA

* Bản đầy đủ bao gồm Phân tích cơ bản (FA) và chart Phân tích kỹ thuật (TA) vui lòng xem trên website www.phowall.vn – Hệ thống tín hiệu dòng tiền thông minh iBroker SIS™ 4.0

ĐIỂM NHẤN THỊ TRƯỜNG

Tin nước ngoài

Hạ viện Mỹ ngày 31/10 sẽ bỏ phiếu chính thức yêu cầu luận tội Tổng thống Mỹ Donald Trump của đảng Dân chủ. Chủ tịch Hạ viện Nancy Pelosi ngày 28/10 ra thông báo Hạ viện Mỹ sẽ bỏ phiếu thông qua một nghị quyết nhằm chính thức tiến hành giai đoạn tiếp theo của cuộc điều tra luận tội Tổng thống Trump.
Giá dầu Brent tăng 2 cent lên 61.59 USD/thùng sau khi có lúc giảm chỉ còn 60.66 USD/thùng. Giá dầu WTI giảm 27 cent xuống 55.54 USD/thùng, trong phiên chạm đáy 54.61 USD/thùng.
Giá vàng giao ngay tại sàn New York giảm 4.9 USD xuống còn 1,487.4 USD/ounce. Giá vàng tương lai giảm 0.3% xuống còn 1,490.7 USD/ounce.
Dow Jones giảm 20.04 điểm, tương đương 0.07%, xuống 27,070.68 điểm. S&P 500 giảm 2.54 điểm, tương đương 0.08%, xuống 3,036.88 điểm. S&P 500 có lúc chạm 3,047.87, mức cao kỷ lục trong phiên ngày thứ 2 liên tiếp. Nasdaq giảm 49.14 điểm, tương đương 0.59%, xuống 8,276.85 điểm.

Tin trong nước

Theo số liệu vừa công bố của Tổng cục Thống kê (GSO), tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa 10 tháng 2019 ước tính đạt 427.05 tỷ USD. Trong đó, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa đạt 217.05 tỷ USD, tăng 7.4% so với cùng kỳ năm trước.
Theo báo cáo từ Tổng cục Thống kê (GSO), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 tăng 0.59% so với tháng trước. Bình quân CPI 10 tháng tăng 2.48% so với cùng kỳ năm 2018 – mức tăng bình quân 10 tháng thấp nhất trong 3 năm gần đây. Báo cáo tại Quốc hội ngày 21/10, Chính phủ cho hay kiểm soát CPI bình quân năm 2019 trong khoảng 2.7-3%.
Bộ Tài chính vừa có báo cáo Thủ tướng Chính phủ về tình hình thanh toán vốn đầu tư phát triển nguồn ngân sách nhà nước (NSNN) và vốn trái phiếu Chính phủ (TPCP) 10 tháng năm 2019. Bộ Tài chính cho biết, tổng kế hoạch vốn đầu tư NSNN được Thủ tướng giao là 319.1 nghìn tỷ đồng, đạt 91.11% so với dự toán Quốc hội giao. Trong đó, vốn trong nước là gần 345.5 nghìn tỷ đồng, đạt 93,55%, bao gồm 35.7 nghìn tỷ đồng vốn TPCP, đạt 89.34%. Ước tính đến hết tháng 10/2019, còn tới gần 38.2 nghìn tỷ đồng vốn đầu tư nguồn NSNN theo kế hoạch của 2019 đã được Quốc hội giao nhưng vẫn chưa được Thủ tướng thông qua.

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Vn-Index đã chịu áp lực giảm về cuối phiên sau khi thất bại trước vùng kháng cự tâm lý 1000-1004 điểm. Chỉ số có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh và lui về kiểm định vùng hỗ trợ 990-994 điểm trong một vài phiên kế tiếp. Thị trường nhiều khả năng sẽ hình thành thêm nhịp dao động tích lũy trong vùng 990-1000 điểm. Về tổng thể, chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực về xu thế thị trường trong giai đoạn cuối năm với kỳ vọng chỉ số sẽ sớm hình thành đủ xung lực để bứt phá thành công qua ngưỡng cản mạnh quanh 1000 điểm. Trong những phiên cuối tuần, thị trường dự kiến sẽ có biến động mạnh khi thông tin từ cuộc họp chính sách của FED được công bố và hoạt động tái cơ cấu danh mục quý 3 của các quỹ đầu tư benchmark theo rổ chỉ số VN30 diễn ra.

Chiến lược đầu tư:

– Giảm tỷ trọng danh mục về mức 30-40% cổ phiếu. Có thể thực hiện mua trading lại một phần các vị thế đã bán khi chỉ số giảm về vùng hỗ trợ quanh 990 điểm.

– Tiếp tục áp dụng các hoạt động trading, ưu tiên cổ phiếu có sẵn trong danh mục trong giai đoạn thị trường đi ngang hiện tại. Với các nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao, tiếp tục canh bán giảm tỷ trọng khi thị trường tiếp cận vùng kháng cự 998-1004 điểm.

CẬP NHẬT PHÂN TÍCH CƠ BẢN CỔ PHIẾU

CTCP Đầu tư Thế giới Di Động (HSX: MWG)

Khuyến nghị: OUTPERFORM. Giá kỳ vọng: VND 179.000. Giá thị trường (24/10/2019): VND 127.500. Lợi nhuận kỳ vọng: 40,4%.

Bách Hóa Xanh (BHX) trên đà mở rộng nhanh chóng và đóng góp ngày càng lớn vào tăng trưởng doanh thu MWG. Chúng tôi ước tính BHX sẽ đóng góp khoảng lần lượt 11%, 22%, và 32% vào tổng doanh thu MWG trong 2019, 2020 và 2021. BHX tiếp tục cải thiện dựa trên (i) nâng cấp các cửa hàng chuẩn lên cửa hàng cao hơn (cửa hàng lớn, double shop), (ii) mua hàng trực tiếp từ nhà cung cấp và (iii) hệ thống hóa quy trình vận hành dựa trên năng lực công nghệ. Chúng tôi ước tính BHX lỗ lần lượt 680 và 420 tỷ trong 2019, 2020, bắt đầu có lãi từ 2021 và là động lực tăng trưởng chính cho lợi nhuận MWG cho những năm tiếp theo.

Trước mắt, động lực tăng trưởng lợi nhuận trong 2020 – 2021 sẽ đến từ mảng đồng hồ và việc tiếp tục mở rộng chuỗi điện máy. Mảng đồng hồ mặc dù thị trường quy mô tương đối nhỏ nhưng sẽ đóng góp đáng kể vào lợi nhuận MWG nhờ mô hình shop-in-shop: MWG dự kiến mở đến 250 cửa hàng đồng hồ shop-in-shop (nằm trong cửa hàng TGDĐ và ĐMX) đến cuối 2019 và 500 cửa hàng đến giữa 2020. Một cửa hàng shop-in-shop đem lại 600 triệu – 1 tỷ VNĐ doanh thu/tháng trong khi không phát sinh thêm chi phí thuê mặt bằng, nhân viên. Chúng tôi dự báo mảng đồng hồ sẽ đóng góp khoảng 4.000 tỷ VNĐ doanh thu và 500 tỷ VNĐ lợi nhuận cho MWG trong 2020.

MWG lên kế hoạch mở từ 150 – 200 cửa hàng ĐMX mỗi năm, trong đó 40 – 50 cửa hàng là chuyển đổi từ TGDĐ, giai đoạn 2020 – 2022 để nâng tổng số cửa hàng ĐMX lên 1.500. Động lực mở rộng ĐMX đến từ (i) thị trường vẫn tiếp tục tăng trưởng dương và (ii) ĐMX tiếp tục gia tăng thị phần nhờ chiếm thị phần từ các mom&pops. Hiện tại ĐMX đang chiếm 38% thị phần thị trường điện máy.

Dự báo KQKD và định giá

Chúng tôi dự báo doanh thu và LNST 2019 của MWG đạt lần lượt 103,2 nghìn tỷ VNĐ (+ 19,3%) và 3.895 tỷ VNĐ (+ 35.2%). Từ 2019 – 2021, MWG tiếp tục tăng trưởng cao với CAGR 23% cho doanh thu và 27% cho LNST. Chúng tôi định giá MWG bằng phương pháp tổng các thành phần (SOTP), giá mục tiêu cho MWG trong 2020 là 179.000 VNĐ/cổ phần đã bao gồm pha loãng từ ESOP của 2019.

Khuyến nghị đầu tư

Chúng tôi giữ nguyên định giá cho MWG trong 2019 ở mức 133.000 VNĐ/CP theo báo cáo trước đây. Định giá cho 2020 là 179.000 VNĐ/CP (+34,6%) phản ánh (i) tăng trưởng LNST 27,5% trong 2020 với đóng góp chủ yếu từ việc mở rộng chuỗi điện máy và mảng kinh doanh mới là đồng hồ và (ii) tăng trưởng doanh thu của BHX. Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM cho MWG.

THÔNG TIN DOANH NGHIỆP

MWG: Quý 3/2019, Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động ghi nhận doanh thu 25,486 tỷ doanh thu, tăng hơn 20% so với cùng kỳ năm 2018, và lãi ròng 855.5 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ năm 2018; lũy kế 9 tháng năm 2019, MWG ghi nhận doanh thu 77,769 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm 2018, và lợi nhuận sau thuế 2,976 tỷ.
REE: Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh báo cáo doanh thu hợp nhất quý III đạt 1,227 tỷ đồng, tăng 3%, và lợi nhuận sau thuế quý III đạt 413 tỷ đồng, tăng 32%; lũy kế 9 tháng năm 2019, doanh thu thuần tăng 3% đạt 3,565 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm 3,5% xuống 1,189 tỷ đồng.
VRE: Công ty Cổ phần Vincom Retail công bố báo cáo tài chính quý III với doanh thu thuần giảm 25% còn 2,208 tỷ đồng, và lãi sau thuế tăng 29% lê 717 tỷ đồng; lũy kế 9 tháng năm 2019, VRE ghi nhận doanh thu tăng 6% lên 6,475 tỷ đồng và lãi sau thuế tăng 15% lên 1,968 tỷ đồng.
GMD: Quý 3/2019, Công ty Cổ phần Gemadept báo doanh thu thuần đạt 64 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ năm 2018, và lãi sau thuế đạt 227 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ năm 2018; lũy kế 9 tháng năm 2019, doanh thu tăng 16% đạt 179 tỷ đồng nhưng lợi nhuận giảm 81.3% xuống 349 tỷ đồng.
GVR: Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III với doanh thu tăng 10% lên 5,334 tỷ đồng, và lãi sau thuế tăng 150% lên gần 1,220 tỷ đồng; lũy kế 9 tháng năm 2019, GVR ghi nhận doanh thu thuần 12,948 tỷ đồng.
BMP: Quý 3/2019, doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh đạt gần 1,070 tỷ đồng, tăng gần 5% so cùng kỳ năm 2018, và lãi ròng đạt 120 tỷ đồng tăng 4% so với cùng kỳ năm 2018; lũy kế 9 tháng, BMP đạt doanh thu thuần hơn 3,178 tỷ đồng, tăng gần 16% so cùng kỳ năm 2018, và lãi ròng hơn 328 tỷ đồng, giảm gần 4% so cùng kỳ năm 2018.
PAN: Quý 3/2019, doanh thu thuần hợp nhất của Công ty Cổ phần Tập đoàn PAN đạt 1,982 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ năm 2018, và lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 115 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ năm 2018.
DVN: Quý 3/2019, Tổng Công ty Dược Việt Nam ghi nhận doanh thu thuần 1,420 tỷ đồng, giảm 1%; lũy kế 9 tháng năm 2019, DVN ghi nhận doanh thu thuần 4,161 tỷ đồng, giảm 3%, và lợi nhuận sau thuế 171 tỷ đồng, giảm 2%.

ThanhCongWM Team