[Nhận định thị trường ngày 18.08] Giằng co đi ngang chờ đột phá quanh vùng kháng cự 852-860 điểm – Cập nhật CSV

BẢN TIN

TIN THẾ GIỚI

Dow Jones giảm 86,11 điểm, tương đương 0,31%, xuống 27.844,91 điểm. S&P 500 tăng 9,14 điểm, tương đương 0,27%, lên 3.381,99 điểm. Nasdaq tăng 110,42 điểm, tương đương 1%, lên 11.129,73 điểm, vượt đỉnh 11.108,07 ngày 6/8. Đây là lần thứ 5 Nasdaq lên đỉnh lịch sử trong tháng.

Kết phiên 17/08, Giá dầu Brent tương lai tăng 57 cent, tương đương 1,3%, lên 45,87 USD/thùng. Giá dầu WTI tương lai tăng 88 cent, tương đương 2,1%, lên 42,41 USD/thùng

TIN TRONG NƯỚC

Đầu tư công thúc đẩy sản lượng tiêu thụ thép cải thiện

Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) cho hay Chính phủ đang thúc đẩy nhiều hoạt động xây dựng, đầu tư công hơn để thúc đẩy phát triển kinh tế trong nước. Ngoài ra, Việt Nam cũng được xem là quốc gia ASEAN duy nhất được dự báo tăng trưởng dương trong năm 2020. 2 yếu tố này có tác động tích cực đến tình hình sản xuất và tiêu thụ thép trong tháng 7.
Tính riêng trong tháng 7, sản xuất thép các loại trong nước đạt hơn 2,1 triệu tấn, tăng 7,7% so với tháng trước và ngang mức cùng kỳ 2019. Thép các loại bán ra đạt gần 1,956 triệu tấn, tăng 11,25% so với tháng 6 nhưng giảm 3,6% so với cùng kỳ 2019. Trong đó, xuất khẩu đạt 424,7 tấn, tăng 41,37% so với tháng trước và tăng 16,2% so với tháng 7/2019.
Năm 2020 được dự báo là năm có nhiều triển vọng đối với ngành thép. Trước các cơ hội từ hội nhập, đặc biệt là việc thực thi các hiệp định như CPTPP, EVFTA, ngành thép là một trong những ngành được kỳ vọng có thêm điều kiện thúc đẩy sản xuất, xuất khẩu ra các thị trường mới. Tuy nhiên, dịch Covid-19 diễn biến phức tạp từ đầu năm tới nay, tình hình bán thép, bao gồm cả xuất khẩu và tiêu thụ nội địa, gặp nhiều khó khăn.

Trước đó, tính chung 6 tháng đầu năm, cả nước sản xuất được hơn 13,7 triệu tấn, giảm 6,9% so với cùng kỳ năm 2019. Thép bán ra cũng giảm 9,6%, đạt hơn 13,7 triệu tấn. Tình hình xuất khẩu thép Việt Nam 2,28 triệu tấn, giảm 19,3% so với cùng kỳ năm 2019.

VN – INDEX

Phiên giao dịch đầu tuần 17/08, VN-Index đóng cửa giảm nhẹ 0,59 điểm (0,07%) xuống 850,15 điểm, trong khi HNX-Index tăng 0,98 điểm (0,84%) lên 117,21 điểm và UPCom-Index tăng 0,22% lên 56,86 điểm. Giao dịch khối ngoại diễn ra không thực sự tích cực khi họ bán ròng trên cả 3 sàn với tổng giá trị hơn 100 tỷ đồng. Trong đó, VHM là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất với giá trị 33,8 tỷ đồng.

Trên HoSE, khối ngoại có phiên bán ròng thứ 7 liên tiếp với 3,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 83,51 tỷ đồng. Mua ròng : HPG, SAB, VCB, HDB, BMP,…Bán ròng : VHM, MSN, VRE, HDC, VPI,…

Trên HNX, khối ngoại cũng bán ròng 928 nghìn cổ phiếu, tương ứng giá trị 9,48 tỷ đồng. Mua ròng : CVN, BVS, SHS, NDN, LHC,…Bán ròng : PVS, BCC, PGS, ADC, DTD,…

Trên UPCom, khối ngoại bán ròng 9,32 tỷ đồng, lực bán tập trung chủ yếu vào VTP. Mua ròng : MCH, NTC, VAV, DTI, FOC,…Bán ròng : VTP, WSB, CTR, VEA, KDF,…

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Chỉ số vẫn đang dao động trong kênh giá song song hình thành từ đầu tháng 6 đến nay. Sau khi không vượt thành công đường xu hướng này vào phiên cuối tuần trước, chỉ số có thể sẽ tiếp tục trải qua một vài phiên điều chỉnh. Chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục hướng xuống và vẫn duy trì trong vùng quá mua. Điều này cho thấy thị trường đang đối mặt với rủi ro giảm điểm. Trong khi đó, ADX tiếp tục giảm xuống 17, cho thấy chỉ số đang di chuyển sideways, không có xu hướng rõ ràng. Do đó, chỉ số được dự báo sẽ tiếp tục điều chỉnh trong phiên giao dịch hôm nay .

Thị trường hiện tại vẫn nhận được hỗ trợ gần từ đường MA20, tương ứng vùng 825-835 điểm, hỗ trợ chỉ số có phản ứng phục hồi.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Vn-Index dự báo sẽ tăng điểm trở lại trong phiên kế tiếp. Chỉ số sẽ thử thách lại vùng kháng cự 852-858 điểm. Đây vẫn sẽ là vùng kháng cự có thể khiến chỉ số chịu áp lực điều chỉnh trở lại. Về tổng thể, chỉ số vẫn được kỳ vọng sẽ sớm vượt qua vùng kháng cự 858-860 điểm để hướng đến thử thách vùng kháng cự mạnh 878-883 điểm trong ngắn hạn.

Diễn biến thị trường có thể chịu biến động mạnh vào giữa tuần do thứ 5 sẽ là ngày đáo hạn hợp đồng tương lai tháng 08. Ngoài ra, hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ đầu tư theo bộ chỉ số MSCI Frontier Market Index cũng sẽ diễn ra vào những tuần cuối tháng 08 và có thể tạo ra biến động mạnh ở các cổ phiếu bluechips nằm trong danh mục của các bộ chỉ số này.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Duy trì tỷ trọng danh mục ở mức quanh 50% cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể xem xét mở các vị thế bán trading khi chỉ số thử thách lại vùng kháng cự 852-860 điểm.
Đối với các nhà đầu tư đã thực hiện bán giảm tỷ trọng, tạm thời đừng ngoài thị trường

BÁO CÁO CẬP NHẬT

Công ty Cổ phần Hóa chất Cơ bản miền Nam ( HOSE – CSV )

1. Cập nhật KQKD quý 2/2020

Trong quý 2, doanh thu thuần của CSV giảm 16%, còn hơn 341 tỷ đồng khiến lãi gộp giảm 6%, đạt hơn 99 tỷ đồng. Tuy nhiên, nhờ có giá vốn hàng bán giảm 20%, nên biên lãi gộp của Công ty tăng từ 26% lên mức 29%. Thêm vào đó, do chi phí tài chính chủ yếu là chi phí lãi vay tăng 33% dẫn đến lãi ròng của CSV giảm 7% so với cùng kỳ, còn gần 52 tỷ đồng.

Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt gần 670 tỷ đồng, giảm 11% trong khi chi phí lãi vay tăng 83%, chiếm hơn 7 tỷ đồng là nguyên nhân chính khiến lãi ròng của Công ty giảm 13%, còn gần 99 tỷ đồng.

Năm 2020, mặc dù CSV đặt ra mục tiêu tổng doanh thu đạt 1,643 tỷ đồng, tăng 5% nhưng lợi nhuận trước thuế dự kiến chỉ ở mức 257 tỷ đồng, giảm 18% so với kết quả năm 2019. So với kế hoạch, CSV thực hiện được 41% chỉ tiêu doanh thu và 49% mục tiêu lợi nhuận trước thuế.

2. Luận điểm đầu tư

Dự kiến hoàn tất đầu tư dự án nhà máy hóa chất Nhơn Trạch năm 2027

Về kế hoạch đầu tư, CSV dự kiến tổng giá trị thực hiện đầu tư năm 2020 ước tính gần 68 tỷ đồng. Trong đó, các dự án chuyển tiếp có giá trị gần 55 tỷ đồng, đầu tư mới hơn 11 tỷ đồng và chuẩn bị đầu tư là 2 tỷ đồng. Dự kiến nguồn vốn đến từ vay nợ tài trợ cho các dự án đầu tư chiếm 37% tổng giá trị dự án.
Bên cạnh đó, Công ty cũng đề ra kế hoạch sửa chữa lớn tại nhà máy hóa chất Biên Hòa với tổng chi phí ước tính hơn 45 tỷ đồng. Năm 2019, CSV đã hoàn thành 02 dự án là dự án thuê đất, thuê hạ tầng tại khu công nghiệp Nhơn Trạch 6, tỉnh Đồng Nai và dự án đầu tư bình điện phân công suất 10,000 tấn NaOH 100%/năm thay thế 2 bình điện phân DD350 tại nhà máy hóa chất Biên Hòa.

Hiện tại, Công ty đang tiếp tục đầu tư bình điện phân BM 2.7 với vốn đầu tư hơn 40 tỷ đồng, dự kiến hoàn thành vào năm 2021. Bên cạnh đó, Công ty còn thực hiện nhiều dự án thay thế máy móc, sửa chữa lớn để đảm bảo dây chuyền máy móc thiết bị hoạt động ổn định.

CSV đã lập báo cáo trình Tập đoàn Hóa chất Việt Nam xin phê duyệt chủ trương đầu tư dự án nhà máy hóa chất Nhơn Trạch. Dự án dự kiến hoàn tất đầu tư vào năm 2027 với công suất sản xuất Xút quy về 100% lên đến 50,000 tấn/năm; công suất Axít Sunfuric 100,000 tấn/năm.

Đối với dự án thuê đất, thuê hạ tầng tại khu công nghiệp Nhơn Trạch 6, tỉnh Đồng Nai: Đã phê duyệt quyết toán dự án hoàn thành trong tháng 01/2020. Giá trị quyết toán dự án hoàn thành là 406,562 tỷ đồng. Trong đó, HĐQT CSV đề nghị điều chỉnh tăng tổng mức đầu tư của dự án thêm 16 tỷ đồng, từ 392,345 tỷ đồng lên 408,345 tỷ đồng do tăng phí sử dụng hạ tầng do diện tích thuê được vẽ theo thực tế tăng thêm 36 m2 và tăng tiền thuê đất trả một lần cho cả thời hạn thuê theo quyết định của UBND tỉnh Đồng Nai, đồng thời bổ sung lệ phí trước bạ.

3. Định giá

Giá cổ phiếu CSV tại ngày 17/08 là 22.100 đồng/cp, EPS tương ứng 5,028 VND, giá mục tiêu 24.000 đồng. Việc di dời nhà máy sang KCN Nhơn Trạch 6 đã được Vinachem phê duyệt chủ trương. CSV sẽ thuê đơn vị tư vấn lập báo cáo khả thi dự án, sau đó được Vinachem phê duyệt sẽ tiến hành trình cổ đông. Vinachem đang thuê đơn vị thẩm định giá để có cơ sở thực hiện việc thoái vốn, dự kiến thoái xuống còn 51% trong năm 2020.

Rủi ro đầu tư (1) Dịch Covid-19 làm giảm nhu cầu các sản phẩm hóa chất (2) Biến động giá nguyên vật liệu (3) Mức cổ tức tiền mặt dự kiến giảm trong giai đoạn đầu tư nhà máy, dự kiến cổ tức 2020 là 15%.

ThanhCongWM Team

Link tham gia room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/mudsad194