[Nhận định thị trường ngày 26.06] Áp lực giảm điểm của thị trường vẫn đang hiện hữu, ưu tiên nắm giữ các vị thế trung- dài hạn – Cập nhật HND

BẢN TIN

TIN THẾ GIỚI

Dow Jones tăng 299,66 điểm, tương đương 1,18%, lên 25.745,6 điểm. S&P 500 tăng 33,43 điểm, tương đương 1,1%, lên 3.083,76 điểm. Nasdaq tăng 107,84 điểm, tương đương 1,09%, lên 10.017 điểm.

Giá dầu giảm trong đầu phiên 25/6, sau đó phục hồi nhờ số liệu cho thấy có ít đơn xin trợ cấp thất nghiệp hơn trong tuần trước và số đơn hàng hóa vốn quan trọng phục hồi trong tháng 5. Giá dầu Brent tương lai tăng 74 cent, tương đương 1,8%, lên 41,05 USD/thùng. Giá dầu WTI tương lai tăng 71 cent, tương đương 1,9%, lên 38,72 USD/thùng.

TIN TRONG NƯỚC

IMF hạ dự báo GDP toàn cầu

Trong Báo cáo Cập nhật Triển vọng Kinh tế Thế giới vừa công bố, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tiếp tục hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu. IMF dự báo năm nay GDP toàn cầu có thể giảm tới 4,9%, mạnh hơn tốc độ mức giảm 3% trong báo cáo hồi tháng 4 của cơ quan này.

IMF cũng hạ dự báo tăng trưởng GDP trong năm tới, từ 5,8% xuống còn 5,4%. IMF giải thích rằng Covid-19 tác động tiêu cực lên hoạt động kinh tế nửa đầu năm 2020 với mức độ mạnh hơn dự báo. Vì thế, đà phục hồi có thể sẽ chậm hơn. IMF cho biết việc điều chỉnh giảm do các biện pháp giãn cách xã hội có thể vẫn kéo dài trong nửa cuối năm, ảnh hưởng đến năng suất và chuỗi cung ứng. Ở các nước có tỷ lệ lây nhiễm cao, hoạt động kinh tế sẽ còn suy giảm mạnh hơn.

IMF cũng cảnh báo tài chính công của các nước sẽ xuống cấp trầm trọng do các chính phủ nỗ lực xoa dịu thiệt hại từ Covid-19. Đến nay, các nước đã đi vay thêm và tung ra hàng loạt gói kích thích tài khóa khổng lồ. Theo dự báo của IMF, nợ công toàn cầu sẽ lập kỷ lục mới năm 2020 và 2021, với 101,5% GDP và 103,2% GDP. Thâm hụt tài khóa bình quân cũng tăng vọt lên 13,9% GDP năm nay

VN – INDEX

Phiên giao dịch 25/6 khép lại, VN-Index đóng cửa giảm 5,12 điểm (0,6%) xuống 854,59 điểm; UPCom-Index giảm 0,18% xuống 56,63 điểm và chỉ có HNX-Index giữ được sắc xanh khi tăng 0,33% lên 114,07 điểm.

Về giao dịch khối ngoại, họ bán ròng trên cả 3 sàn với tổng giá trị 68 tỷ đồng, lực bán tập trung chủ yếu vào HPG (-58,9 tỷ đồng), VRE (-20,4 tỷ đồng)…

Trên HoSE, khối ngoại tiếp tục mua ròng 1,76 triệu cổ phiếu, nhưng xét về giá trị họ vẫn bán ròng 54,13 tỷ đồng. Mua ròng : KDC, FUEVFVND, VHM, DXG, NVL,…Bán ròng : HPG, VRE, MSN, VNM, BID,…

Trên HNX, khối ngoại có phiên bán ròng thứ 5 liên tiếp với giá trị 6,39 tỷ đồng. Mua ròng : ACM, BVS, AMV, SEB, IDV,…Bán ròng : TIG, PVS, BCC, IVS, THT,…

Trên UPCom, khối ngoại cũng bán ròng 680 nghìn cổ phiếu, tương ứng giá trị 6,65 tỷ đồng trong phiên hôm 25/6. Mua ròng : VTP, BCM, MH3, FOX, VGI,…Bán ròng : LPB, ACV,QNS, VEA, KDF,….

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Chỉ số giảm điểm và nhiều khả năng tiếp tục hướng đến dải BB dưới trong một vài phiên kế tiếp. Xu hướng thị trường nhiều khả năng vẫn đang đi ngang trong vùng 830-870 điểm. Vì vậy, khi tiếp cận dải BB dưới tại vùng 830-840 điểm, chỉ số có thể cho phản ứng hồi phục. Xu hướng thị trường trong giai đoạn hiện tại đang tiếp tục yếu đi khi chỉ báo ADX đang giảm xuống mức dưới 30.

Về hệ thống chỉ báo kỹ thuật, nhiều chỉ báo có độ chính xác cao đang cho tín hiệu về khả năng thị trường tiếp tục giảm điểm. Chỉ báo Stochastic Oscillator, Know Sure Thing và MACD tiếp tục hướng xuống và nằm dưới đường tín hiệu, đặc biệt MACD histogram cũng tiếp tục giảm xuống cho thấy thị trường có khả năng tiếp tục giảm điểm trong ngắn hạn.

VnIndex được dự báo tiếp tục giảm điểm về vùng hỗ trợ tại vùng quanh 830-840 điểm. Tại đây, chỉ số có khả năng sẽ cho phản ứng hồi phục và tiếp tục sideway trong vùng 830-870 điểm trong thời gian tới.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Vn-Index dự báo sẽ biến động giằng co với các nhịp tăng giảm đan xen trong vùng được giới hạn bởi cận trên nằm tại 863-867 điểm và cận dưới là vùng hỗ trợ 840-845 điểm trong phiên cuối tuần.

Tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý rằng, áp lực giảm điểm của thị trường vẫn đang hiện hữu và nếu vùng hỗ trợ quanh 840 điểm bị xuyên thủng thì thị trường sẽ đối mặt với nguy cơ giảm về vùng hỗ trợ mạnh hơn nằm tại 780-820 điểm trong thời gian tới.

Hoạt động chốt NAV bán niên của các quỹ có thể sẽ tạo ra ảnh hưởng nhất định đến một số phiên giao dịch cuối tháng 06. Ngoài ra, điểm tiêu cực trong ngắn hạn vẫn là kỳ công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp niêm yết. Ảnh hưởng từ dịch Covid-19 có thể khiến cho lợi nhuận của các doanh nghiệp kém tích cực.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Duy trì tỷ trọng danh mục ở mức 25%-50% cổ phiếu. Nhà đầu tư hạn chế sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn hiện tại. Ưu tiên nắm giữ các vị thế trung- dài hạn. Các vị thế ngắn hạn có thể thực hiện trading tại các vùng kháng cự và hỗ trợ chúng tôi đề cập ở trên.

TIN DOANH NGHIỆP

VJC : CTCP Hàng không Vietjet đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 36,000 tỷ đồng và lãi trước thuế hợp nhất 100 tỷ đồng trong năm 2020. Trong tài liệu đại hội, Vietjet lên kế hoạch nâng đội tàu bay lên 90 chiếc vào cuối năm nay, từ mức 78 chiếc tại cuối năm 2019. Tuy nhiên, hãng hàng không này cũng nhấn mạnh kế hoạch tăng trưởng đội tàu bay được xây dựng dựa trên giả định mạng bay quốc tế quay trở lại, định hướng phát triển và qui mô kinh doanh của công ty, điều kiện hạ tầng của các sân bay, năng lực đảm bảo khai thác của hãng.

DRH : Chiều ngày 25/06/2020, ĐHĐCĐ thường niên 2020 của CTCP Holdings đã được tiến hành. Tại cuộc họp, cổ đông đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2020 với 275 tỷ đồng cho chỉ tiêu tổng doanh thu và 75 tỷ đồng cho chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế, lần lượt giảm 26% và tăng 16% so với kết quả đạt được ở năm trước. “Chỉ tiêu kế hoạch này chưa bao gồm dự án Symbio Garden”. Ngoài những dự án bất động sản hiện hữu, DRH sẽ tiếp tục mở rộng quỹ đất phục vụ phát triển dự án bất động sản mới như khu dân cư và dịch vụ thương mại tại địa bàn TPHCM, Đồng Nai, Bình Dương.

UIC : CTCP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị IDICO ước tính doanh thu,tổng giá trị sản xuất kinh doanh 6 tháng đầu năm của UIC ước đạt gần 1,215 tỷ đồng, giảm 7% so cùng kỳ và thực hiện 42% kế hoach. Công ty lãi trước thuế lũy kế 35 tỷ đồng, bằng với cùng kỳ và đạt 54% kế hoạch cả năm. Tổng giá trị đầu tư trong nửa đầu năm 2020 ở mức 14 tỷ đồng, trong đó quý 2 chiếm 9.8 tỷ đồng. Trong quý 3/2020, bãn lãnh đạo của UIC đề ra mục tiêu thực hiện gần 759 tỷ đồng tổng sản lượng (24% kế hoạch năm). Doanh thu cộng thu nhập khác và lãi trước thuế dự kiến ở mức 686 tỷ đồng (24% kế hoạch) và gần 15 tỷ đồng (23% kế hoạch). Giá trị đầu tư trong quý 3 dự kiến gần 23 tỷ đồng.

VFS : Cụ thể, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đã thông qua việc đăng ký giao dịch cổ phiếu của Chứng khoán Nhất Việt lên sàn UPCoM với mã chứng khoán VFS vào ngày 01/07/2020 với tổng số lượng chứng khoán đăng ký giao dịch đạt 41 triệu cp, tương ứng với tổng giá trị chứng khoán đăng ký giao dịch đạt 410 tỷ đồng. Giá chào sàn trong ngày giao dịch đầu tiên của VFS là 10,300 đồng/cp.

PNJ : Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận thông báo doanh thu thuần tháng 5 đạt 1.019 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ và cao gấp đôi so với tháng 4. Lợi nhuận sau thuế thu về 47 tỷ đồng, tăng 22%. Công ty cho biết sau giãn cách xã hội, doanh thu kênh bán lẻ đã tăng 20% so với cùng kỳ năm 2019 và đóng góp tỷ trọng 57,5% tổng doanh thu. Kênh vàng miếng cũng ghi nhận mức tăng 42% và kênh sỉ tăng 18%. Tính đến cuối tháng 5, PNJ có tổng số cửa hàng đang hiện diện là 394, trong đó có bao gồm 44 cửa hàng đồng hồ PNJ Watch. Số lượng tăng lên là nhờ công ty đã mở mới và nâng cấp 2 cửa hàng trang sức trong khi đóng cửa 10 cửa hàng khác. Ngoài ra hồ PNJ Watch cũng được mở thêm 19 cửa hàng. Năm 2020, công ty kinh doanh vàng bạc đặt mục tiêu doanh thu giảm 15% còn 14.486 tỷ đồng và lợi nhuận giảm 30% xuống mức 832 tỷ đồng và thấp hơn 38% so với kế hoạch ban đầu, đứng trước khả năng gãy chuỗi tăng trưởng lợi nhuận từ 2015 đến nay.

BÁO CÁO CẬP NHẬT

CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (UPCoM: HND )

1. Cập nhật KQKD quý 1/2020

Doanh thu quý 1/2020 của HND ghi nhận gần 3,024 tỷ đồng, tăng 24% so cùng kỳ. Lợi nhuận gộp theo đó tăng 63% lên hơn 393 tỷ đồng. Do đó, dù gia tăng 61% khoản chi phí tài chính, HND vẫn có kết quả lãi sau thuế hơn 200 tỷ đồng, gấp đôi kết quả quý 1/2019.

Đến cuối tháng 3/2020, HND có tổng tài sản hơn 13,034 tỷ đồng, tăng 3% so với hồi đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm gần 4,463 tỷ đồng, tài sản dài hạn chiếm gần 8,572 tỷ đồng. Công ty ghi nhận khoản phải thu ngắn hạn gần 2,817 tỷ đồng, tăng 24% so với hồi đầu năm. Giá trị hàng tồn kho thể hiện gần 716 tỷ đồng, tăng 20%.

Khoản nợ phải trả của HND xấp xỉ con số hồi đầu năm, ở mức 6,645 tỷ đồng. Tuy vậy, cơ cấu nợ của HND có sự dịch chuyển nhẹ. Nợ ngắn hạn tại thời điểm 31/03/2020 ở mức gần 3,494 tỷ đồng, tăng 19% so với hồi đầu năm. Ngược lại, nợ dài hạn giảm 11% về mức 3,152 tỷ đồng. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối quý 1/2020 của HND thể hiện gần 928 tỷ đồng, giảm 7% so với năm trước.

1. Luận điểm đầu tư

HND hiện đang vận hành hai nhà máy nhiệt điện than, với tổng cộng suất lắp đặt 1,200MW, đặt tại Hải Phòng. Hai nhà máy điện được đưa vào hoạt động từ năm 2011 và 2014, với tổng mức đầu tư 24 ngàn tỷ đồng và đặt mục tiêu mỗi năm sản xuất 7.2 tỷ kWh cung cấp cho lưới điện quốc gia.

- Nhiệt điện Hải Phòng có nhiều điểm mạnh nội tại nhờ các tổ máy điện trẻ, suất đầu tư cạnh tranh và hoạt động hiệu quả. Đáp ứng khoảng 7% phụ tải miền Bắc và 3,7% tổng tiêu thụ điện cả nước, lợi thế của HND được thể hiện ở biên gộp cao, suất tiêu hao than điều độ so với các nhà máy điện than sử dụng than vùng Đông Bắc Bộ. Thêm vào đó, việc tuân thủ lịch tu sửa và quản lý các chi phí vận hành khác chặt chẽ cũng góp phần tăng tính ổn định trong các chỉ số tài chính của HND.
- Trong điều kiện thuỷ văn hiện tại, thế mạnh của HND được phát huy. Công suất huy động và sản lượng hợp đồng đều ở mức cao là động lực tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn. Đặc biệt trong những năm cuối cùng đẩy mạnh khấu hao và trả nợ, tăng công suất hoạt động giúp dòng tiền thu về dồi dào. Nhờ đó, HND trả nợ đúng lịch, giảm chi phí lãi vay cũng như chi phí lỗ tỷ giá trong khi vẫn có lãi cao và tăng tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu.
- Triển vọng kinh doanh năm 2021 – 2022 được dự báo sẽ kém khả quan hơn do xác suất La Nina trở lại khá cao. LNST được dự báo giảm mạnh trong năm 2021, có thể tác động tạm thời lên giá cổ phiếu.

1. Định giá

Sử dụng các phương pháp định giá EV/EBITDA, FCFF và P/E, chúng tôi xác định giá trị hợp lý của HND ở mức 22.900 đồng/CP.

Việc đang niêm yết trên sàn Upcom trong khi cơ cấu cổ đông cô đặc đã hạn chế thanh khoản của cổ phiếu. Chúng tôi cho rằng một khi SCIC hoàn tất việc thoái vốn và doanh nghiệp chuyển sang sàn giao dịch niêm yết, tính thanh khoản sẽ được cải thiện và động lực tăng giá sẽ rõ ràng hơn.

ThanhCongWM Team

Link tham gia room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/mudsad194