Dự báo DT và LNST của Q1/2022 lần lượt đạt 47.163 tỷ đồng (+51% YoY;
5% QoQ) và 9.192 tỷ đồng (+31% YoY; 24% QoQ). Với dự báo LNST cả năm 2022 dự báo đạt 31.670 tỷ đồng (-8% YoY), BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu là 70.805 VNDD/cổ phiếu – với tiềm năng tăng trưởng 49,8%.
Khuyến nghị: OUTPERFORM
Giá thị trường (06/04/2022): 47.250 đ/cp
Giá mục tiêu: 70.805 đ/cp
Lợi nhuận kỳ vọng: 49,8%
Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng tháng 03/2022 của HPG đạt 511.000 tấn (+7% YoY; 14% QoQ).
Như vậy trong Q1/2022, sản lượng bán hàng thép xây dựng của HPG đạt 1,3 triệu tấn (+56% YoY), tích cực hơn dự báo của chúng tôi trong Q1 là 1,15 triệu tấn. Sản lượng thép xây dựng của HPG tiếp tục tăng trưởng tốt nhờ: (1) gia tăng thị phần bán hàng trong nước lên 37% nhờ tiêu thụ tại miền Bắc tốt; (2) đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu; (3) năng lực sản xuất thép thô tăng lên khoảng 700.000 tấn/tháng. Dự báo trong 2022, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng của HPG có thể đạt 4,8 triệu tấn (+24% YoY).
Sản lượng tiêu thụ phôi thép tháng 03 đạt 25.000 tấn (-86% YoY; 39% QoQ).
Phôi thép (chủ yếu là phôi dài) là bán thành phẩm của HPG để sản xuất thép xây dựng. HPG đẩy mạnh tiêu thụ thép xây dựng khiến sản lượng phôi thép duy trì ở mức thấp. Chúng tôi dự báo tiêu thụ phôi thép cả năm 2022 sẽ giảm mạnh xuống 260.000 tấn (-83% YoY).
Sản lượng bán HRC của HPG tiếp tục tăng trưởng mạnh, đạt 296.000 tấn (+25% YoY; 24% QoQ).
Sản lượng bán hàng HRC tăng mạnh trong bối cảnh:
- Nhu cầu nội địa tăng cao khi vốn đầu tư công được đẩy mạnh giải ngân giúp kích thích các lĩnh vực sử dụng HRC như gia công kết cấu nhà xưởng, sản xuất ống thép, tôn mạ.
- Nguồn cung quốc tế bị ảnh hưởng do xung đột Nga – Ukraine, nguồn cung từ các thị trường Nga, Ấn Độ bị sụt giảm. Tính cả Q1/2022, sản lượng tiêu thụ HRC đạt 762.695 tấn (+14% YoY), dự báo năm 2022, sản lượng tiêu thụ HRC đạt 3 triệu tấn (chỉ tính sản lượng bán ra ngoài).
Giá than cốc có dấu hiệu hạ nhiệt, tính đến ngày 05/04/2022, giá than cốc (FOB Australia) giảm xuống 380 USD/tấn. Dự báo trung bình cả năm 2022 ở mức 300 USD/tấn (+40% YoY) là áp lực khá lớn đến chi phí đầu vào của HPG.
Giá quặng sắt hiện vẫn duy trì ở vùng giá cao quanh 150 USD/tấn. Chúng tôi đang dự báo giá trung bình quặng sắt cả năm 2022 ở mức 131 USD/tấn (-18% YoY).
Dự báo DT và LNST của Q1/2022 lần lượt đạt 47.163 tỷ đồng (+51% YoY; 5% QoQ) và 9.192 tỷ đồng (+31% YoY; 24% QoQ). Với dự báo LNST cả năm 2022 dự báo đạt 31.670 tỷ đồng (-8% YoY), BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu là 70.805 VNDD/cổ phiếu – với tiềm năng tăng trưởng 49,8%.
Nguồn: BVSC
Các nguồn định giá tham khảo khác
Đồ thị phân tích kỹ thuật theo Hệ thống Tín hiệu dòng tiền iBroker SIS 4.0
HPG chart. Nguồn: phowall.vn
Link tham gia room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/izmqqe638
Bài liên quan
![CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE): Sản lượng tiêu thụ tiếp tục cải thiện [Mục tiêu 32.200 đ/cp]](https://i0.wp.com/phowall.vn/wp-content/uploads/HPG.png?resize=150%2C150&ssl=1)
22/12/2023 CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE): Sản lượng tiêu thụ tiếp tục cải thiện [Mục tiêu 32.200 đ/cp] Posted in Phân tích Cơ bản (FA - Fundamental Analysis), Cơ hội đầu tư- 21/09/2023 CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE): Biên lãi cải thiện trong 2Q2023, kỳ vọng xuất khẩu [Mục tiêu 32.600 đ/cp] Posted in Phân tích Cơ bản (FA - Fundamental Analysis), Cơ hội đầu tư
- 13/03/2023 CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE): Kỳ vọng bước ngoặt trong Q3/23 [Mục tiêu 24.400 đ/cp] Posted in Phân tích Cơ bản (FA - Fundamental Analysis), Cơ hội đầu tư
- 21/02/2023 CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG: HOSE): Chờ đợi sự hồi phục của thị trường Bất động sản [Mục tiêu 23.700 đ/cp] Posted in Phân tích Cơ bản (FA - Fundamental Analysis), Cơ hội đầu tư
