[Nhận định thị trường ngày 10.07] Thị trường dự báo tiếp tục đà tăng ngắn hạn – Dòng tiền phân hóa giữa các dòng cổ phiếu, đáng chú ý : ngân hàng, chứng khoán, thép

BẢN TIN

TIN THẾ GIỚI

Dow Jones giảm 361,19 điểm, tương đương 1,39%, xuống 25.706,09 điểm. S&P 500 giảm 17,89 điểm, tương đương 0,56%, xuống 3.152,05 điểm. Nasdaq tăng 55,25 điểm, tương đương 0,53%, lên 10.547,75 điểm.

Thị trường năng lượng phiên 9/7 giảm do lo ngại nguy cơ tái phong tỏa. Giá dầu Brent tương lai giảm 94 cent, tương đương 2,2%, xuống 42,35 USD/thùng. Giá dầu WTI tương lai giảm 1,28 USD, tương đương 3,1%, xuống 39,62 USD/thùng.

VN – INDEX

Phiên giao dịch ngày 9/7, ngoài lực kéo đến từ SAB khi tăng 6,2% lên 205.000 đồng/cp thì nhóm cổ phiếu ngân hàng với HDB tăng 4,4% lên 27.200 đồng/cp, VPB tăng 4,3%, TCB tăng 4,2%, ACB tăng 1,7%… đã giúp các chỉ số có sự bứt phá. VN-Index đóng cửa ở mức 876,46 điểm, tăng 11,96 điểm (1,38%). HNX-Index tăng 1,79 điểm (1,57%) lên 116,16 điểm.

Trên sàn HoSE, dòng vốn ngoại tiếp tục bán gần 162 tỷ đồng nhưng giảm 48,5% so với phiên trước. Mua ròng : CTG, BID, MSN, MBB, VRE,…Bán ròng : HDG, HPG, VCB, TRC, SAB,….

Trên sàn HNX, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng hơn 2 tỷ đồng, cao hơn so với mức 536 triệu đồng của phiên trước. Mua ròng : MBG, BVS, PLC, PMC, IDV,….Bán ròng : SHS, ACM, TIG, NBC, INN,….

Trên sàn UPCoM, khối này mua ròng trở lại 1,4 tỷ đồng sau khi rút hơn 2,6 tỷ đồng phiên trước. Mua ròng : LPB, VEA, MCH, VTP, VAV,…..Bán ròng : ACV, VLC, KDF, ADG, SNZ,….

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Chỉ số đang dao động trong một kênh giá song song hướng xuống được hình thành từ đầu tháng 06. Sau phiên giao dịch hôm qua, thị trường đã tăng điểm mạnh và tiếp tục hướng đến dải BB hội tụ với kênh giá song song trên tương ứng với vùng 880-890 điểm. Sau khi tiếp cận vùng này, nhiều khả năng chỉ số sẽ gặp phải áp lực điều chỉnh, và tiếp tục dao động trong kênh giá song song hướng xuống này.

Về hệ thống chỉ báo kỹ thuật, đường MACD đang tiếp tục hướng lên và nằm trên đường tín hiệu. Chỉ báo KST cũng đang có dấu hiệu hướng lên cho thấy xu hướng tăng điểm trong ngắn hạn của thị trường. Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đang nằm ở vùng quá bán báo hiệu rủi ro giảm điểm của thị trường.

Thị trường được dự báo tiếp tục tăng điểm hướng tới vùng kháng cự 880-890 điểm trong một vài phiên kế tiếp, khi tiếp cận vùng kháng cự này chỉ số có thể sẽ chịu áp lực giảm điểm.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

VnIndex dự báo sẽ tiếp tục duy trì đà tăng ngắn hạn với đích đến nằm tại vùng 883-888 điểm. Tuy nhiên sau khi vượt qua ngưỡng cản 870-875 điểm, thị trường có thể xuất hiện các nhịp rung lắc điều chỉnh nhẹ để kiểm định lại vùng hỗ trợ này trong 1 vài phiên kế tiếp.

Ảnh hưởng từ các thông tin KQKD quý II của các doanh nghiệp dự báo kém khả quan vẫn sẽ là yếu tố tạo ra lực cản đối với đà tăng của thị trường trong ngắn hạn.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Duy trì tỷ trọng danh mục ở mức 50-65% cổ phiếu. Đối với các vị thế ngắn hạn, nhà đầu tư có thể canh các nhịp điều chỉnh của thị trường để mở các vị thế mua trading.

Diễn biến thị trường giai đoạn hiện tại và trong thời gian tới dự kiến sẽ có sự phân hóa mạnh giữa các dòng cổ phiếu. Do đó, việc tập trung lựa chọn cổ phiếu là một chiến lược khá quan trọng và cần thiết trong thời gian tới. Một số nhóm ngành đáng chú ý: ngân hàng : VCB, VPB, ACB,… chứng khoán : SSI, HCM,…, công nghệ thông tin: FPT, thép như : HPG, HSG,…

TIN DOANH NGHIỆP

NTC : Ngày 09/07, CTCP Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên (UPCoM: NTC) công bố thông tin về việc chi trả cổ tức phần còn lại năm 2019 bằng tiền. Tỷ lệ thực hiện dự kiến là 50%/mệnh giá. Theo đó, cổ đông sở hữu mỗi cổ phiếu nhận được 5,000 đồng. Ngày thanh toán dự kiến vào 14/08/2020. Cổ đông đăng ký danh sách cuối cùng vào ngày 31/07/2020. NTC dự kiến dùng 160 tỷ đồng để chia cổ tức năm 2019 (tỷ lệ 100%/vốn điều lệ), trong đó Công ty đã tạm ứng 50%. Lợi nhuận còn lại chuyển sang năm 2020 hơn 132 tỷ đồng. Công ty lên phương án chia cổ tức năm 2020 với tỷ lệ tối thiểu 80% vốn điều lệ (tương ứng 128 tỷ đồng).

PHR : Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa đã công bố BCTC riêng quý 2/2020. Theo đó riêng quý 2/2020, doanh thu thuần đạt 144 tỷ đồng giảm 33% so với cùng kỳ, sau khi trừ giá vốn lãi gộp đạt 9,2 tỷ đồng giảm 26% so với quý 2/2019. Lãi gộp thấp trong khi doanh thu tài chính giảm mạnh và các chi phí giảm không đáng kể nên lợi nhuận thuần chỉ còn 4,4 tỷ đồng giảm 81% so với cùng kỳ 2019. Đáng chú ý lợi nhuận khác tăng mạnh đạt gần 317 tỷ đồng do ghi nhận thêm tiền đền bù đất khu dự án KCN Nam Tân Uyên nên kết quả LNST công ty mẹ đạt 257 tỷ đồng cao gấp hơn 4 lần cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2020, doanh thu thuần đạt 315,6 tỷ đồng giảm 26,6% so với cùng kỳ, nhờ lãi từ hoạt động khác nên LNST đạt 395 tỷ đồng tăng 251% so với nửa đầu năm 2019.

DPC : CTCP Nhựa Đà Nẵng vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2. Cụ thể, DPC ghi nhận doanh thu thuần quý 2 đạt 21.7 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán giảm mạnh 35% nên lãi gộp tăng 51.5%, lên gần 10 tỷ đồng. Doanh thu hoạt động tài chính của DPC ghi nhận gấp đôi so với cùng kỳ, đạt hơn 365 triệu đồng và chi phí tài chính cũng tăng mạnh, gấp 15 lần (hơn 649 triệu đồng). Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp của DPC cũng đồng loạt tăng 67% và 33% so cùng kỳ. Kết thúc quý 2, DPC ghi nhận lãi ròng tăng 30%, lên mức gần 2.4 tỷ đồng. Theo giải trình của DPC, nguyên nhân lợi nhuận tăng trưởng là do hiệu quả từ hoạt động cung cấp dịch vụ tăng hơn so với cùng kỳ.

VHM : Theo tài liệu lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản, HĐQT Vinhomes muốn thông qua phương án đầu tư Dự án Khu đô thị phức hợp Hạ Long Xanh với tổng mức đầu tư 232.369 tỷ đồng (khoảng 10 tỷ USD). Dự án có địa điểm tại thành phố Hạ Long và thị xã Quảng Yên, tỉnh Quảng Ninh. Mục tiêu là xây dựng thành khu phức hợp đa năng, mang bản sắc đô thị ven biển, gắn với khu nghỉ dưỡng sinh thái, sân golf và dịch vụ…. Diện tích thực hiện khoảng 4.109,64 ha, trong đó bao gồm 3.186 ha tại thị xã Quảng Yên và 923,64 ha tại Hạ Long. Vinhomes cũng muốn thành lập liên doanh với Tập đoàn Vingroup (công ty mẹ của Vinhomes) để cùng làm chủ đầu tư dự án.

BÁO CÁO CẬP NHẬT

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam ( HOSE – VCB )

1. Luận điểm đầu tư

Dự báo tăng trưởng tín dụng cả năm đạt 10%, NIM kì vọng tương đương với mức 2019 do lãi suất đầu vào và đầu ra cùng giảm. Chúng tôi đánh giá mức độ giảm lãi suất đầu ra của VCB nhẹ hơn so với các ngân hàng khác do lãi suất của VCB đã thấp từ trước đó, do vậy tác động lên NIM sẽ được giảm thiểu.

Chúng tôi dự báo tỷ lệ nợ xấu sẽ tăng lên mức 1.1% trong 2020 và tỷ lệ nợ xấu trước write off là 1,5%. Chúng tôi đánh giá VCB là ngân hàng có khả năng chống sốc tốt nhất với các diễn biến xấu của kinh tế dựa trên khẩu vị rủi ro thận trọng, danh mục khách hàng chất lượng tốt và việc trích lập mạnh mẽ trong những năm gần đây.

Chúng tôi giả định VCB sẽ ghi nhận 400 triệu USD upfront fee từ thỏa thuận banca độc quyền với FWD chia đều trong 5 năm và sẽ ghi nhận một phần trong Q2/2020 do việc triển khai banca cho FWD đã được thực hiện bắt đầu từ tháng 4. Doanh thu từ hoa hồng banca dự báo đạt 500 tỷ VNĐ trong 2020 thay vì 1000 tỷ như trước đây do các giao dịch ngân hàng giảm sút.

Đối với kế hoạch phát hành tăng vốn 6,5%, chúng tôi đánh giá đây sẽ là một catalyst lớn nếu tăng vốn thành công, tạo đệm vốn vững chắc cho VCB tăng trưởng những năm tiếp theo, tuy nhiên chúng tôi đánh giá kế hoạch này là thách thức trong 1 năm kinh tế cả thế giới đều không thuận lợi và ngành ngân hàng đặc biệt chịu nhiều tổn thương.

1. Định giá

VCB đã chủ động tăng mạnh chi phí tín dụng trong quý 1 do tác động nặng nề của dịch nCoV. Về ngắn hạn, lợi nhuận báo cáo năm 2020 sẽ sụt giảm (dự báo chỉ tăng 4,2% YoY). Nhưng về dài hạn, đây là điểm vượt trội của ngân hàng so với ngành, VCB sẽ có nguồn để xử lý nợ xấu, cũng như tăng trưởng lợi nhuận dài hạn sẽ bền vững hơn. Trong năm nay, chúng tôi kỳ vọng VCB tiếp tục quá trình tăng vốn vốn cấp 1 và sẽ mang lại thặng dư vốn.

Trên thị trường giá cổ phiếu VCB tại ngày 9/7 là 83.600 đồng/cp, EPS dự phóng 2020 là 5,664 nghìn đồng tương ứng với P/E 14.18 lần. Giá mục tiêu : 87.000 – 87.200 đồng/cp.

ThanhCongWM Team

Link tham gia room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/mudsad194