[Nhận định thị trường ngày 23.06] Thị trường có thể tiếp tục xuất hiện các nhịp tăng điểm trong ngắn hạn – Cập nhật ACB

BẢN TINTIN THẾ GIỚI

Dow Jones tăng 153,5 điểm, tương đương 0,59%, lên 26.024,96 điểm. S&P 500 tăng 20,12 điểm, tương đương 0,65%, lên 3.117,86 điểm. Nasdaq tăng 110,35 điểm, tương đương 1,11%, lên 10.056,48 điểm, vượt đỉnh lịch sử 10.020,35 thiết lập hôm 10/6. Đây là phiên thứ 4 Nasdaq lên cao kỷ lục trong tháng 6 nhờ lực đẩy chính từ Microsoft, Apple và Amazon.

Thị trường năng lượng tăng khi tồn kho tại Mỹ dự báo giảm 3,6 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 19/6. Giá dầu Brent tương lai tăng 89 cent, tương đương 2,1%, lên 43,08 USD/thùng. Giá dầu WTI tương lai tăng 71 cent, tương đương 1,8%, lên 40,46 USD/thùng.

VN – INDEX

Kết thúc phiên giao dịch 22/6, VN-Index đóng cửa tăng 2,72 điểm (0,31%) lên 871,28 điểm; UPCom-Index tăng 0,6% lên 56,68 điểm và chỉ có HNX-Index giảm 0,55% xuống 114,72 điểm.

Về giao dịch khối ngoại, họ bán ròng trên cả 3 sàn nhưng áp lực không lớn, chỉ hơn 30 tỷ đồng. Lực bán tập trung chủ yếu vào VNM (33,5 tỷ đồng), PDR (12,7 tỷ đồng), DBC (12,4 tỷ đồng)…

- - Trên HoSE, khối ngoại có phiên bán ròng thứ 3 liên tiếp với giá trị 26,26 tỷ đồng. Mua ròng : VHM, VIC, DPM, DGW,VCB,….Bán ròng : VNM, PDR, DBC, CII, HSG,…
  - Trên HNX, khối ngoại có phiên bán ròng nhẹ với giá trị 660 triệu đồng. Mua ròng : VCS, TIG, PVS, PLC, AMV,….Bán ròng : SHS, LHC, EID, SMT, DGC,…
  - Trên UPCom, khối ngoại cũng bán ròng với giá trị 4,45 tỷ đồng. Mua ròng : MCH, BCM, CTR, BSR, VGI,…Bán ròng : ACV, VEA, QNS, KDF, MFS,….

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Thị trường tiếp tục có mức biến động thấp trong phiên giao dịch. Trong thời gian tới, chỉ số có thể sẽ tiếp tục sideway trong vùng 840-900 điểm. Trong đó, vùng kháng cự được hội tụ bởi dải BB trên và đường MA200 tại vùng 900-910 điểm và vùng hỗ trợ được hội tụ bởi dải BB dưới và đường MA100 điểm tại vùng 830-840 điểm.

Về hệ thống chỉ báo kỹ thuật, chỉ báo ADX tiếp tục giảm xuống dưới mức 30 cho thấy xu hướng của thị trường đang tiếp tục yếu đi và có thể bắt đầu bước vào giai đoạn sideway. Trong khi đó, chỉ báo Stochastic Oscillator lại đang hướng lên và nằm trên đường tín hiệu cho thấy thị trường có khả năng tiếp tục tăng điểm trong một vài phiên kế tiếp.

Thị trường được dự báo tiếp tục sideway trong vùng 840-900 điểm trong thời gian tới. Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục xuất hiện các nhịp tăng điểm trong ngắn hạn.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

VN-Index dự báo sẽ tiếp tục có diễn biến giằng co, tăng giảm đan xen với sự phân hóa mạnh giữa các dòng cổ phiếu. Với việc vượt qua vùng kháng cự gần quanh 867 điểm, chỉ số đang có cơ hội hướng đến thử thách vùng kháng cự mạnh hơn nằm tại 888±5 điểm trong một vài phiên kế tiếp.

Hoạt động chốt NAV bán niên của các quỹ có thể sẽ tạo ra ảnh hưởng nhất định đến một số phiên giao dịch trong tuần tới. Ngoài ra, điểm tiêu cực trong ngắn hạn vẫn là kỳ công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp niêm yết. Ảnh hưởng từ dịch Covid-19 có thể khiến cho lợi nhuận của các doanh nghiệp kém tích cực.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Nhà đầu tư có thể xem xét lên danh mục mới và giải ngân dần ở những nhóm cổ phiếu dự báo có kết quả kinh doanh quý 2 khả quan như nhóm chứng khoán : HCM, SSI,…, cũng nhưng các cổ phiếu được hưởng lợi từ sóng đầu tư công, nguyên vật liệu tồn kho giá rẻ như HPG, HSG, …hay nhóm ngân hàng : CTG, VPB, ACB,… khi thị trường xuất hiện các phiên điều chỉnh về vùng hỗ trợ 860-867 điểm.

DANH MỤC CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ

TIN DOANH NGHIỆP

MSN : Tập đoàn Masan vừa công bố tài liệu ĐHĐCĐ thường niên năm 2020 với kế hoạch doanh thu từ 75.000 – 85.000 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với năm 2019. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế phân bổ cho cổ đông dự kiến giảm mạnh 46% về chỉ còn 1.000 – 3.000 tỷ đồng. Trong đó, một phần lợi nhuận tạo ra sẽ bù đắp do hợp nhất kết quả kinh doanh chuỗi VinMart, VinMart+. Ngoài ra, Masan Goup cũng lên kế hoạch chào bán tối đa 9,99% tổng số cổ phiếu đang lưu hành (tính theo vốn điều lệ hiện tại là gần 117 triệu cổ phần mới) cho không quá 5 nhà đầu tư là các tổ chức và không phải là công ty con; không phải là công ty mà có chung công ty mẹ với Công ty. Thời điểm thực hiện dự trong năm 2020 hoặc cho đến trước ĐHĐCĐ thường niên năm 2021 và sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

TCD : CTCP Đầu tư Phát triển Công nghiệp và Vận tải đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2020, thông qua kế hoạch doanh thu 1.924 tỷ và 101 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 13% và 7% so với kết quả đạt được ở năm trước. Với chỉ tiêu trên, TCD cũng dự chi trả cổ tức 2020 với tỷ lệ từ 10-15%.

STK : ĐHĐCĐ sáng ngày 22/06 đã thông qua kế hoạch kinh doanh 2020 của CTCP Sợi Thế Kỷ. Cụ thể, Công ty lên kế hoạch tổng doanh thu và lãi sau thuế lần lượt hơn 1,798 tỷ đồng và 130 tỷ đồng, đồng loạt giảm 19% và 39% so với kết quả năm 2019. Ban lãnh đạo STK cho biết đã phải điều chỉnh kế hoạch kinh doanh 2020 do ảnh hưởng dịch. Mặc dù trong quý 1, Công ty làm khá tốt nhưng bắt đầu gặp khó khăn trong quý 2 về đầu ra khi các cửa hàng ở Âu Mỹ đóng cửa, giảm nhu cầu vải dẫn tới giảm nhu cầu về sợi. Trong quý 2, STK đặt mục tiêu không lỗ. Tới nay (22/06), Công ty có lãi nhưng không nhiều. Doanh thu ước bằng 40-50% so với trước đây.

VGT : Tập đoàn Dệt May Việt Nam vừa công bố Tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2020. Trong đó, VGT đưa ra kế hoạch kinh doanh của Công ty mẹ và hợp nhất năm 2020 cũng như kế hoạch phân phối lợi nhuận năm 2019. Cụ thể, đối với Công ty mẹ, VGT lên kế hoạch doanh thu 2020 đạt gần 1,328 tỷ đồng (giảm 5%) và 130 tỷ đồng lãi trước thuế (giảm 56% so với năm 2019). VGT cho rằng do ảnh hưởng của dịch Covid-19 làm kết quả các đơn vị hợp nhất sụt giảm. Ngoài ra, do giảm một số đơn vị hợp nhất so với 2019 do đã thoái vốn hoặc chuyển liên kết trong năm 2019 nên 2020 không còn hợp nhất các đơn vị này nên giảm doanh thu và lợi nhuận.

BÁO CÁO CẬP NHẬT

Ngân hàng TMCP Á Châu ( HNX – ACB )

Số liệu KQKD 5T20 – Tín dụng tăng trưởng chậm nhưng vẫn vượt trội so với mức trung bình ngành; LNTT 6T20 đạt 50% kế hoạch FY20

Tăng trưởng tín dụng 5 tháng đầu năm đạt 4,0%, vượt trội so với mức trung bình ngành là 2,0%. Tuy nhiên, theo Ban lãnh đạo, tốc độ tăng trưởng chậm hơn so với 10% và 8% trong 5T18 và 5T19. Ban lãnh đạo tự tin sẽ hoàn thành mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm 2020.

Theo ACB, LNTT hợp nhất 5 tháng đầu năm đạt khoảng 3,5 nghìn tỷ (45,8% mục tiêu LNTT FY20), trong đó, thu nhập thuần từ phí và hoa hồng ở mức thấp (giảm khoảng 20% yoy) dưới tác động của COVID-19; tuy nhiên, ban lãnh đạo cho biết, mảng banca và thẻ vẫn tăng, bù cho mức thu nhập phí bị giảm.

Luận điểm đầu tư

ACB đặt mục tiêu tăng trưởng LNTT năm 2020 thấp ở mức 1 chữ số, đạt 7.636 tỷ đồng (+2,0% y/y), sát với dự báo của chúng tôi là 7.741 tỷ đồng (+3,0% y/y) trong báo cáo lần trước. Trong đó, các mục tiêu tăng trưởng chính của ACB năm 2020 gồm: (1) Tổng tài sản: +12,0% y/y; (2) Tín dụng: +11,75% y/y, tương đương hạn mức tín dụng ban đầu được NHNN cho phép; (3) Tổng huy động: +12,0% y/y; và (4) Nợ xấu giữ ở mức dưới 2,0%, mà Ban lãnh đạo tin rằng có thể kiểm soát ở mức dưới 1,0%.

- - Chính sách cổ tức cổ phiếu FY19/20 dự kiến lần lượt là 30%/ 18%. Việc trả cổ tức năm 2019 được kỳ vọng sẽ diễn ra trong tháng 9/2020. Ban lãnh đạo cho rằng vẫn có tiềm năng tăng cổ tức năm 2020, tuy vẫn phải tuân theo quy định của NHNN.
  - Chấp thuận niêm yết trên sàn HOSE. Kỳ vọng sẽ thực hiện niêm yết sau khi chia cổ tức cổ phiếu năm 2019. Sau khi hoàn thành, ACB sự kiến sẽ tham gia giao dịch các chỉ số sau: VN30 (4% tỷ trọng), VNDiamond (10%), VNFIN Select (12%), và VNDFIN Lead (12%).
  - Chúng tôi duy trì dự báo LNTT FY20 của ACB, ở mức 7.741 tỷ đồng (+3,0% y/y). Tuy nhiên, chúng tôi nâng mức giá mục tiêu của ACB thêm 5%, lên 29.600 đồng/ cổ phiếu, sau khi cổ đông chấp thuận niêm yết trên sàn HoSE. Điều này thúc đẩy chúng tôi loại bỏ 5% chiết khấu định giá được áp dụng do Ngân hàng niêm yết trên sàn HNX, khiến cho cổ phiếu này không được thêm vào các chỉ số ETF, như đề cập ở lần cập nhật trước.

Định giá

ACB đóng cửa ở mức 24.000 đồng/ cổ phiếu vào ngày 16/06/2020, giao dịch tại mức P/B FY20 là 1,16 lần và mức PER FY20 là 6,4 lần so với mức ROA FY20F là 1,6% và ROE FY20F là 20%. Duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với mức giá mục tiêu 1 năm là 29.600 đồng/cp (LN kỳ vọng 24,4%), định giá cổ phiếu tại mức P/B hợp lý là 1,4 lần.

Chúng tôi giữ quan điểm rằng ACB là một trong những ngân hàng có chiến lược kinh doanh thận trọng nhất ở Việt Nam và sở hữu mô hình ngân hàng bán lẻ thế chấp tốt nhất hiện nay (90% khoản vay được bảo đảm). Chúng tôi cũng cho rằng ACB ở vị thế cạnh tranh tốt để có KQKD vượt các ngân hàng niêm yết, đặc biệt là trong giai đoạn khó khăn dưới ảnh hưởng của dịch COVID-19, nhờ những lợi thế cạnh tranh: 1) Tỷ trọng cho vay cá nhân và hộ gia đình lớn (hỗ trợ NIM, tối ưu hóa phân tán rủi ro, kiềm chế hình thành nợ xấu mới), 2) Khẩu vị rủi ro thấp (ít tiếp xúc với ngành dễ tổn thương như xây dựng, BĐS, du lịch – khách sạn và vận tải), 3) Bảng cân đối kế toán mạnh, và 4) Quản lý rủi ro xuất sắc.

Dù triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh năm 2020 có thể thấp, chúng dự báo KQKD của ACB trong 2021 sẽ phục hồi tốt. Việc niêm yết trên sàn HoSE có thể sẽ là yếu tố thay đổi cục diện đối với ACB, hỗ trợ tâm lý tích cực cho cổ phiếu trong năm nay. ACB có khả năng được thêm vào các chỉ số ETF sau 6 tháng giao dịch trên sàn HoSE. Hơn nữa, thương vụ hợp tác banca độc quyền dự kiến diễn ra trong năm nay sẽ tạo ra một khoản thu nhập bất thường và dòng thu nhập định kỳ ổn định trong tương lai. Đồng thời, việc thoái vốn khỏi ACBS sẽ là nhân tố hỗ khác trợ giá cổ phiếu ACB.

ThanhCongWM Team

Link tham gia room zalo Tín hiệu dòng tiền để nhận được tư vấn trong phiên cổ phiếu có tín hiệu Mua/Bán: https://zalo.me/g/mudsad194